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合成橡胶：区间运行

2026-07-06 杨鈜汉国泰君安证券 dede

【基本面跟踪】

库存情况：截至2026年7月1日，国内顺丁橡胶样本生产企业库存量及样本社会仓库库存量合计4.81万吨，环比下降6.42%。预计下周顺丁橡胶供应窄幅增量，但社会库存难累库，库存预期维持在4.7-4.8万吨附近。（隆众资讯）
丁二烯库存：7月1日，华东港口丁二烯库存约3.7万吨，较上周期增加3300吨。内贸货源补充，下游消化速度一般，库存增加。（隆众资讯）

【趋势强度】

合成橡胶趋势强度：0（取值范围[-2,2]，0表示中性）

【核心观点与研究结论】

短期基本面：合成橡胶小幅转强，天然橡胶价格企稳，丁二烯仍偏弱。市场交易权重逐步从丁二烯转向天然橡胶板块。
产业链分析：
- 丁二烯：供需双减后7月小幅双增，供应端开工率变化有限，需求端顺丁及丁苯开工提升，但ABS、SBS需求回归有限，价格弱势核心矛盾在于需求缺失。
- 顺丁橡胶：供需双减后供应及需求均回升，替代需求带动库存去化，基本面中性略转强。
价格预测：顺丁橡胶期货价格将在天然橡胶和丁二烯之间博弈，预计偏区间运行。

合成橡胶：区间运行

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