合成橡胶：区间运行

【基本面跟踪】

• 库存情况：截至2026年7月1日，国内顺丁橡胶样本生产企业库存量及样本社会仓库库存量合计4.81万吨，环比下降6.42%。预计下周顺丁橡胶供应窄幅增量，但社会库存难累库，库存水平预期维持在4.7-4.8万吨附近。（隆众资讯）
• 丁二烯库存：7月1日，华东港口丁二烯库存约3.7万吨，较上周期增加3300吨，主要因内贸货源补充而库存上升。（隆众资讯）

【趋势强度】

• 合成橡胶趋势强度：0（取值范围[-2,2]，表示中性）

【核心观点与研究结论】

• 短期基本面：合成橡胶基本面小幅转强，天然橡胶价格企稳，丁二烯仍偏弱，预计市场对丁二烯的交易权重下降，对橡胶板块权重提升。
• 产业链分析：
  • 丁二烯：供需双减后7月小幅双增，供应端开工率变化有限，需求端顺丁及丁苯开工提升，但ABS、SBS需求回归有限，需求缺失是丁二烯价格弱势的核心矛盾。
  • 顺丁橡胶：供需双减后供应及需求均回升，受替代需求带动，库存去化，基本面中性略转强。
• 市场矛盾切换：主要矛盾从丁二烯环节转向天然橡胶板块，顺丁橡胶期货价格预计在天然橡胶和丁二烯之间博弈，偏区间运行。