行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

合成橡胶：区间运行

2026-07-07 国泰君安证券文梦维

【基本面跟踪】

顺丁橡胶库存：截至2026年7月1日，国内顺丁橡胶样本生产企业库存量及样本社会仓库库存量合计4.81万吨，环比下降6.42%。预计下周顺丁橡胶供应窄幅增量，但社会库存难累库，库存预期维持在4.7-4.8万吨附近。
丁二烯库存：7月1日华东港口丁二烯库存约3.7万吨，较上周期增加3,300吨，内贸货源补充但下游消化速度一般。

【趋势强度】

合成橡胶趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
短期合成橡胶基本面小幅转强，天然橡胶原料价格企稳，丁二烯仍偏弱。丁二烯供需双减后7月小幅双增，但需求端ABS、SBS回归有限，核心矛盾在于需求缺失。顺丁橡胶环节受替代需求带动，库存去化，基本面中性略转强。市场主要矛盾从丁二烯切换至天然橡胶板块，顺丁橡胶期货价格预计在两者间博弈，偏区间运行。