市场回顾
恒指重上24,000点，成交增加，北水净流入142亿港元。美股普遍下跌，油价回升。美伊军事冲突加剧，美股下跌，油价上涨。
短期展望
成交配合下恒指有望挑战25,000点。外围市场降温，资金流向重磅科技股，为恒指带来支持。技术走势上，恒指于22,500点筑底，重上10天线和20天线，若企稳，有机会逐步向上挑战50天线约25,000点，但仍需留意中东局势发展对市场风险偏好的潜在影响。
长鑫科技IPO及AI半新股配股集资
长鑫科技下周将在科创板开启申购，预计将成為科创板史上第二大集资额的新股。港股方面，一些热门的AI股在7月陆续解禁期，至今已有壁仞科技、天数智芯及智谱宣布配股，令半新股沽售压力增加。
关注Hyperscaler资本开支指引
近期海外算力硬件企业股价偏软，反映投资者怀疑其强势的议价能力能否持续。美股Hyperscaler将在7月下旬陆续公布业绩，需密切留意它们会否调整资本开支指引。由于全球资金在算力硬件板块中的持仓已相当拥挤，其股价将较为波动。
美伊局势及通胀
美伊局势有重新升温迹象，阻碍通胀回落。此外，虽然6月美國非農數據遜預期，但认为通胀数据对利率的影响远较单月就業數據重要，需关注下周中公布的6月美國CPI。
短期看好板块
石油股：美伊停火協議破裂，油價回升。
今日市场焦点
中国6月CPI及PPI；美國6月成屋銷售。
宏观焦点
内地加快推进“人工智能+人社”发展，冀2030年形成人社行业领域AI普遍应用创新局面。工信部促防範Claude Code安全后门隐患。中国据报拟准阿里巴巴及字节等购H200晶片。人行续实施适度宽松政策，促进经济稳定增长。世界銀行1000強：工建农中蝉联首4名。内地6月新能源车零售跌9.4%。中国传撤7月成品油出口限制，允浙江石化恢复出口。IMF上调中国今年增长预测至4.6%。IMF下调今年全球经济增长预测至3%。美联储议息记录显示，少数官员认为6月会议有加息理由。美国上周原油库存意外增加299万桶。特朗普表示美伊谅解备忘录已终结。美军展开攻击多地传出爆炸声，伊朗扬言强力回击。裕信银行持股比例将突破47%，距離掌控德商银再近一步。新西兰央行加息0.25厘，符合预期。
企業消息
晶合集成上限32.3元定价，集资70亿港元。永康控股不会进行全球发售及上市。智谱折让13%配股，集资314亿港元。智谱传考虑自研芯片，应对GLM模型需求激增。近70%基石投表態长期持有智谱。稀宇科技(MiniMax)逾80%上市前及基石股東表態长期持有。天数智芯折让15%配股，集资近71亿港元。OpenAI前研究員田永龍加盟腾讯控股，研发视觉语言模型。OpenAI传获美国开绿灯，GPT-5.6料本周推出。Anthropic第三季盈利料突破10亿美元。Google Pixel 11系列手机下月发布，传售价999欧元起。苹果掷300亿美元，伙博通合作生产150亿颗“美国芯片”。淡马锡计划大增人工智能投资比例至15%。据报SK海力士美国IPO获超过七倍超额认购。台积电PIC产能三年擴容30倍，CPO供应链迎放量元年。速腾聚创上季激光雷达产品约38.89万台。据报小米集团将小爱同学分拆为三条清晰链路，调整核心人事布局。据报小鹏集团MONA系列还有两款新车，涉A级SUV及旅行车。Momenta料2028年内地智能驾驶渗透率升至60%。中金公司发盈喜，料上半年盈利增逾78%。据报杜嘉祺重返友邦保险后积极参与管理。英矽智能发盈喜，料上半年转赚最少3350万美元。中国生物制药与葛兰素史克深化独家战略合作。长和洽售化妝品牌Marionnaud，潜在买方为BEHN。莎莎國際上季营业额升23%，同店销售升30%。
