豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：CBOT大豆期货自高位回落，美国中西部天气压力边际缓解，交易商获利了结。USDA出口销售报告预期大豆出口净增20-100万吨，7月供需报告预计2026/27年度美国大豆产量44.59亿蒲式耳，高于上月预估，年末库存预计3.30亿蒲式耳。市场处于弱现实、强预期格局，短期天气升水与中国采购预期提供支撑，但若天气风险未兑现，盘面将面临供应宽松压力，整体以震荡思路对待。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 核心逻辑：国内棕榈油期价延续震荡偏强走势，但涨幅弱于豆油和菜油。机构调查显示6月马棕库存预计环比增长3%至250万吨，创历史同期最高水平，增产累库施压近端价格。国内食用棕榈油库存74.13万吨，周度增加6.27万吨，供需宽松格局确认。中长期支撑逻辑包括印尼B50生物柴油政策启动（7月1日生效）及厄尔尼诺现象确认的远期减产预期。短期市场处于增产现实与远期预期之间的拉锯阶段，重点关注7月10日MPOB月度数据兑现情况。
