南向ETF通：全球配置的“低成本快车道”——南向ETF通专题报告

南向ETF通允许符合条件的内地投资者通过港股通账户直接买卖港交所上市的特定ETF，是互联互通机制的重要延伸。自2022年7月4日启动以来，南向ETF通经历多轮扩容，截至2026年5月6日，产品数量已从首批4只增至31只，纳入门槛放宽，底层资产范围扩展至美日韩澳等地，逐步实现全球配置格局。现有标的主要聚焦于“科技+红利”两大方向，其中科技类ETF 12只，红利类ETF 5只，除覆盖恒生指数等宽基产品外，行业主题与策略类产品为内地投资者提供了更多元化的海外资产配置选择。

南向ETF通相较于QDII等跨境投资方式具备交易便捷灵活、额度充足、溢价风险低等优势，成交额快速增长，显示出投资者南向交投情绪的火热。2024年6月，沪深交易所将南向ETF通的门槛放宽，产品规模门槛从17亿港元降至5.5亿港元，底层资产中港股最低权重从90%下调至60%。2025年11月首次纳入含美股资产的ETF标的，2026年5月进一步拓展至日本、韩国、澳大利亚等地。

投资南向ETF通标的时需关注：（1）Beta属性：明确宽基/科技/红利等风格定位，地域分布及极端行情时的地域敞口风险；（2）流动性：建议将日均成交额、换手率和买卖盘口宽度等纳入核心观察指标；（3）总费率（TER）：除管理费、托管费等显性成本外，还需将汇率损耗等隐性成本纳入考量。

风险提示包括市场系统性风险、国内经济复苏风险、国内政策落地效果、境外市场波动风险等。基金的过往业绩不代表未来表现，投资需谨慎。