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申万TMT紫光股份持续表现空间展望 20260707

2026-07-07 未知机构 杨春
报告封面

☀紫光自6月底深度以来持续表现，主要系1）锐捷26H1业绩超预期，验证交换机行业景气度；2）26h2超节点有望放量，网络、连接等ICT产业链同步受益。后续空间展望，可比公司对应27年PE40倍，紫光估值性价比仍在。 ☀增持新华三，强化核心资产。紫光股份现持有新华三87.98%股份，预计未来将全部控股。26Q1紫光股份实现营业收入279.8亿元，同比增长34.6%；归母净利润7.9亿元，同比增长126.1%；我们预计26Q2紫光业绩实现可观同环比增长。 ☀全球AI服务器需求高增。受益于AI Capex增加，2025年，全球AI服务器市场规模3097亿美元，YoY+117%。白盒趋势显著，公司通过联合研发模式协助云厂商开发自有生态内的交换机，新华三在国内数据中心交换机市场中位居头部。

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