ZX航空航天磷化铟专家交流要点260706

磷化铟核心应用领域：光通信占比最高（超过85%），主要应用于数据中心、5G骨干网、手机、车载激光雷达等；射频领域占比约10%，集中用于国防军工场景。

衬底尺寸分析：

• 成本与良率：不同尺寸衬底差异主要体现在成本与良率，国内主流为2寸、3寸，正向4寸过渡，海外4寸占比约50%。
• 6寸衬底瓶颈：目前尚未商业化，核心瓶颈为晶体良率低（海外头部厂商住友仅10%），单片成本高达数万元，预计大规模商业化需1-2年。

衬底参数要求：

• 射频类应用要求最高：对电子迁移率、纯度要求远高于其他场景。
• EML激光器次之：高于普通PD、常规激光器。

需求规模及增速：

• 短期增长：明年需求较今年近翻倍，今年总需求约200万片（4寸/3寸各40%，2寸20%），明年总需求约350万片（4寸占比超50%，少量2寸/6寸）。
• 长期增速：2030年前行业复合增速约50%。

需求增长核心增量：

• EML电调制激光器：需求规模大。
• CW光源：硅光模块配套刚需。
• 尺寸分布：EML、CW光源以4寸/3寸衬底为主，2寸衬底主要用于PD、APD等普通激光器。

供需缺口：

• 当前供给紧张：今年年底设计产能约170-180万片，Q4才能达设计值，明年需求350万片，仍存近1倍缺口。
• 短缺持续：预计至2027年上半年甚至第三季度仍将短缺。

上游原材料供给：

• 高纯铟影响产业链：电子级红磷国产化缓慢，扩产端原料供应无明显压力，但审批长、扩产周期长、工艺稳定性高是瓶颈。
• 先导产品批量应用：兴发集团、兴福电子等尚未实现大批量供货。

价格走势：

• 2寸衬底：1500-2000元/片，同比涨幅50%-60%。
• 3寸衬底：3500-4000元/片，涨幅70%-80%。
• 4寸衬底：7000-8000元/片，涨幅近2倍。
• 6寸衬底：约3万元/片，未规模化量产，参考性低。

供给格局：

• 高度集中：住友、通美合计市占率达80%以上。
• 国内厂商：云南锗业、鼎泰、先导（今年产能利用率提升500%）为主要厂商，其余产能规模较小。