2026年3月社会消费品零售总额增速放缓至1.7%,结构分化明显,线上消费稳健,线下必选消费(如超市、便利店)韧性更强,而可选消费承压。细分品类中,必选消费(如粮油食品)强劲,可选消费中的化妆品、黄金珠宝及通讯器材表现亮眼,家电类则显著下滑。投资方面,零售行业建议聚焦结构性机会,关注美护、黄金珠宝板块及出海主题相关公司;汽车行业销量承压,出口成为亮点,投资主线聚焦出海与AI智能化;纺织服装行业一季度开门红,建议关注品牌修复与上游原材料涨价带来的机会;轻工行业短期关注涨价链,长期布局成长性标的;食品饮料行业需验证白酒需求,大众品聚焦餐饮复苏与成本压力下的提价能力;社服行业餐饮数据稳健,建议关注假日催化与连锁化率提升的产业趋势。