西部证券晨会精要0310

【通信 陈彤】聚焦AI算力供不应求和新技术演进，低轨卫星进入景气周期AI迈入新发展阶段，AI大模型能力持续进化，AI应用持续渗透，AI算力投入持续高景气，关于CAPEX和行业短期回报之间的剪刀差的讨论较多，AI算力产业链多个环节呈现供不应求的紧张态势。整体来看，AI算力的投入短期仍处于高成长期，应用的商业闭环变现路径仍在探索和培育中。火箭运力的突破是我国商业航天产业拐点和资本市场趋势形成的关键变量，低轨卫星互联网有望进入加速景气阶段。 【计算机 郑宏达】“AI+企业软件”协作趋势强化，美股软件悲观预期扭转美股软件股逆势反弹，BVP纳斯达克新兴云指数至底部连涨九个交易日，涨幅达17.45%。“AI+企业软件”协作趋势强化：Anthropic发布企业级产品更新，但大力宣传与现有SaaS厂商的深度集成与联合开发。Anthropic产品负责人强调AI对企业软件的“赋能”而非“取代”。 【机械 王昊哲/乐智华】多家机器人本体厂登陆春晚，场景落地加速推进 多家国内本体厂登陆春晚，展示在硬件可靠稳定性及模型端的积极产业变化，春晚这一国民级舞台将推动其在家庭、教育等2C场景加速落地。2026年机器人产业链有望迎来规模放量阶段。 供领导们参考，可约路演。