等待并购启动：2026年Q2预览，维持买入

核心观点

• Dominion Energy (D) 与 NextEra Energy (NEE) 的合并交易正在进行中，合并对 D 股票的估值有积极影响。
• 合并交易对 D 股票的估值有积极影响，但合并交易的最终结果仍存在不确定性。
• D 的长期增长前景受益于弗吉尼亚州的数据中心需求，以及 Millstone 核电站的潜在价值。
• D 的监管风险主要集中在弗吉尼亚州和南卡罗来纳州的输电 ROE 指标上。

关键数据

• Dominion Energy 与 NextEra Energy 的合并交易交换比率为 0.8138。
• Dominion Energy 的 2026 年第二季度每股收益预期为 0.66 美元，低于市场预期。
• Dominion Energy 的 2029 年预期市盈率为 8%，高于市场预期。
• Dominion Energy 的 2029 年预期自由现金流收益率为 13%。
• 弗吉尼亚州 2026 年的储能政策将推动 Dominion Energy 的资本支出和盈利增长。
• 弗吉尼亚州 2026 年的预算包括对数据中心的能源税，可能对数据中心增长产生负面影响。

研究结论

• Dominion Energy 的合并交易对 D 股票的估值有积极影响，但合并交易的最终结果仍存在不确定性。
• D 的长期增长前景受益于弗吉尼亚州的数据中心需求，以及 Millstone 核电站的潜在价值。
• D 的监管风险主要集中在弗吉尼亚州和南卡罗来纳州的输电 ROE 指标上。
• Dominion Energy 的 2029 年预期市盈率为 8%，高于市场预期，表明其具有投资价值。
• 弗吉尼亚州 2026 年的储能政策将推动 Dominion Energy 的资本支出和盈利增长。
• 弗吉尼亚州 2026 年的预算包括对数据中心的能源税，可能对数据中心增长产生负面影响。