7.7金融地产与宏观会议纪要：股市、保险、多公司观点

发布时间：2026-07-07 一、核心结论 1. 整体市场方面，在美股科技股上涨带动AI相关牛市信心支撑下，亚洲股市有望小幅走高，整体处于偏积极的上行预期区间。 2. 重点公司推荐方面，HYDZ HL持续看好华峰测控，申万非银持续推荐保险板块，艾可蓝因北美缺电风险具备潜在利好逻辑。 3. 板块与行业层面，保险板块中期改善趋势明确，部分标的欠配状态下风格切换或带来弹性；艾可蓝受益于北美缺电导致的发电机组需求缺口。 二、重点公司与行业事件 1. 华峰测控相关动态与观点 （1）订单表现：2026年6月订单达4.0亿元，显著超出市场此前预期的6月订单规模，按该口径年化全年订单可达48亿元，大幅超越市场一致预期，此前全年订单预期约34亿元，当前全年订单目标基本坐实甚至有望超预期。 （2）业绩与估值：二季度业绩优异，赔率优秀，公司模拟业务规模按维度拆分：模拟业务750亿元（25亿元*30倍估值，上修15%）、功率业务240亿元、数字业务750亿元、SLT业务500亿元，总展望规模2250亿元，当前股价对应的估值维度下上涨空间巨大。 （3）投资评级：HYDZ HL持续维持对华峰测控的重点推荐评级，当前市场情绪未充分反映其订单超预期及业绩利好。 2. 申万非银保险板块更新观点 （1）核心逻辑：中期视角下保险板块资产、负债端改善趋势未发生变化，部分保险标的作为沪深300权重股处于显著欠配状态，若后续出现市场风格切换或资金面担忧消减的情况，板块将具备较强的向上弹性。 （2）业绩预期：在2026年二季度市场整体反弹态势下，预计部分险企业绩表现亮眼。 （3）投资标的：推荐中国人寿（H股）、新华保险、阳光保险、中国人保、中国财险、中国太保、中国平安，建议关注中国太平、众安在线。 3. 北美缺电与艾可蓝相关事件 （1）北美缺电现状：美国最大电网运营商PJM受极端高温天气、发电机组故障、输电线路过载三重因素叠加冲击，于2026年7月3日发布最高等级供电预警，启动二级电力应急警报，此次极端热浪波及4600万民众，区域内部分电力批发市场电价暴涨，峰值突破2500美元/兆瓦时，而该地区常态批发电价仅约40美元/兆瓦时，供需失衡情况严重。 （2）艾可蓝布局与机会：艾可蓝在柴发尾气处理、天然气发电机组尾气处理领域的布局进展超预期，国内外客户均具备批量落地的可能性，将直接受益于北美缺电带来的发电机组相关设备需求缺口。三、后续关注 1. 华峰测控订单落地情况及全年订单最终确认数据，以及市场情绪修复后其股价对订单超预期的反应。 2. 保险板块是否出现市场风格切换、资金面担忧消减的信号，以及相关推荐险企的二季度实际业绩数据。 3. 北美极端天气是否持续、PJM电网供电情况的后续演变，以及艾可蓝海外发电机组尾气处理业务批量落地的具体进展与订单规模。