轻工纺服行业周报（20260629-20260703）：龙行天下：精工造足履，轻步赴八方

轻工制造2026年07月07日 轻工纺服行业周报（20260629-20260703） 推荐 （维持） 龙行天下：精工造足履，轻步赴八方 ❑龙行天下：精工造足履，轻步赴八方 华创证券研究所 ✓行业规模：运动市场持续扩容，中国制鞋增速领跑。据弗若斯特沙利文数据，25年全球运动鞋制造市场规模达460亿美元，20-25年CAGR为7.7%，预计30年将突破600亿美元。21-25年中国运动鞋制造市场规模由336亿元提升至478亿元，CAGR为9.3%，显著高于全球增速，主要受益于我国体育政策支持、居民健身运动需求释放、国潮运动鞋品牌崛起以及线上零售渠道快速扩容等综合因素影响，预计2026-2030年将以9.6%的CAGR突破700亿元。 证券分析师：刘一怡邮箱：liuyiyi@hcyjs.com执业编号：S0360524070003 联系人：周星宇邮箱：zhouxingyu1@hcyjs.com 行业基本数据 ✓行业格局：行业相对分散，台资企业优势明显。25年中国头部八家上市制鞋企业营收分化明显，其中裕元集团占绝对优势。赛道分散根源在于不同品牌客户对工艺、交期、产地要求差异显著，单一工厂难以覆盖高端专业鞋、大众休闲鞋、户外鞋全品类需求，且对供应链稳定性有较高要求，同时具备境内外均衡产能、全链条配套的厂商的份额提升空间相对更大。 占比%股票家数(只)1640.02总市值(亿元)9,537.430.73流通市值(亿元)8,290.140.80 ✓龙行天下：本土垂直制鞋龙头，海内外产能同步布局。公司是国内头部运动鞋专业制造商，业务覆盖运动鞋、鞋底、模具全流程自研自产，合作阿迪、UA、New Balance、李宁、安踏、迪卡侬、HOKA等知名运动品牌，斩获23年阿迪SPIKE评分第一、23-25年李宁最佳供应商、24-25年连续五个季度UA供应商MVP等核心资质。公司采用国内快反基地+海外量产基地双生产模式，截至25年末，在全球布局26座工厂，其中国内15座，全球员工共2.83万人，全年产销5175万双；23-25年营收CAGR达17.71%。 ❑行情回顾：本周上证综指/沪深300/深证成指/创业板分别+0.41%/-0.54%/-1.17%/-4.16%。 分 板 块 看 ， 申 万 纺 织 服 装 板/轻 工 制 造 块 分 别 上 涨5.69%/2.71%%，跑赢沪深300，分别位于申万28个一级行业涨跌幅第4/10名。细分子行业来看，轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：造纸（+5.32%），家居用品（+4.21%），文娱用品（+4.05%），包装印刷（-0.81%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：饰品（+8.94%），服装家纺（+5.84%），纺织制造（+3.64%）。 相关研究报告 《轻工纺服行业周报（20260622-20260628）：富士达：代工筑基，骑向全球》2026-07-01《轻工纺服行业周报（20260608-20260614）：凯诘电商：全链赋能，数智零售》2026-06-14《轻工纺服行业周报（20260511-20260517）：坦博尔招股书梳理：卡位户外服饰高景气赛道，品牌升级与渠道扩张共振》2026-05-18 ❑地产数据跟踪：本周30大中城市商品房成交面积188.93万平米，同比-6%，环比-21%。其中，一线/二线/三线城市成交面积分别为57.40/102.26/29.27万平米，同比-1%/+2%/-31%。30大中城市本周商品房成交套数为16171套，同 比-6%， 环 比-26%。 其 中 ， 一 线/二 线/三 线 城 市 成 交 套 数 分 别 为5204/7702/3265套，同比+10%/-2%/-28%。 ❑风险提示：原材料价格波动、宏观经济波动、行业竞争加剧。 目录 一、龙行天下：精工造足履，轻步赴八方...........................................................................5 （一）行业规模：运动市场持续扩容，亚洲为全球制鞋重地.....................................5（二）行业格局：制鞋市场相对分散，台资企业优势明显.........................................6（三）龙行天下：本土垂直制鞋龙头，海内外产能同步布局.....................................7 二、本周行情...........................................................................................................................12 （一）板块行情...............................................................................................................12 三、行业重点数据跟踪...........................................................................................................14 （一）原材料数据跟踪...................................................................................................14（二）地产数据跟踪.......................................................................................................15 图表目录 图表1全球运动鞋零售市场规模（亿美元）..................................5图表2全球运动鞋制造市场规模及出货量....................................5图表3全球运动鞋零售市场份额............................................5图表4全球制鞋产能分布..................................................5图表5 NIKE鞋类产品各国产量占比.........................................6图表6 Adidas鞋类产品各国产量占比.......................................6图表7中国运动鞋制造行业规模（亿元）....................................6图表8头部制鞋企业营收（亿元）..........................................7图表9头部制鞋企业产销量（万双）........................................7图表10头部制鞋企业境内产能布局数量（万双）.............................7图表11头部制鞋企业境内产能布局占比.....................................7图表12公司主要产品业务.................................................8图表13公司营收情况.....................................................8图表14公司利润情况.....................................................8图表15公司分产品收入占比...............................................9图表16公司分产品收入增速...............................................9图表17运动鞋分品类占比.................................................9图表18运动鞋分品类收入增速.............................................9图表19分产品毛利率.....................................................9图表20运动鞋分品类毛利率...............................................9图表21公司前五大客户收入占比..........................................10图表22公司境内外收入结构..............................................10图表23公司产能情况（万双）............................................10图表24公司产能利用率及产销率..........................................10图表25公司费用率情况..................................................11图表26公司毛利率与净利率..............................................11图表27可比公司毛利率及净利率对比......................................11图表28本周行业涨跌幅一览..............................................12图表29轻工制造子板块周涨跌幅..........................................12图表30纺织服饰板块周涨跌幅............................................12图表31轻工纺服近一年行情走势..........................................13图表32 MDI与TDI价格走势（元/吨）.....................................14图表33 Cotlook A指数（美分/磅）.......................................14 图表34国内外棉价差走势图（元/吨）.....................................14图表35各类原材料价格走势（元/吨）.....................................14图表36锦纶长丝价格走势（元/吨）.......................................14图表37澳洲羊毛价格走势（美分/公斤）...................................14图表38 30大中城市本周商品房成交面积（万平米）.........................15图表39 30大中城市本周商品房成交套数（套）.............................15图表40中国二手房出售挂牌量指数（2014年12月29日=100）...............16 一、龙行天下：精工造足履，轻步赴八方 （一）行业规模：运动市场持续扩容，亚洲为全球制鞋重地 全球运动鞋制造市场扩容，长期增长空间充足。据弗若斯特沙利文数据，2020-2025年全球运动鞋零售市场由1441亿美元增至1874亿美元，CAGR为6.8%，预计2026-2030