A50期货周报2026-07-07

总体观点：A股主要指数上周涨跌不一，上证指数涨0.41%，深证成指跌1.17%，创业板指跌4.16%，富时中国A50指数跌1.35%。风格上，四大宽基指数分化明显。MSCI中国A50指数期货跌0.94%，SGX A50股指期货主力合约跌1.54%。海外方面，美国6月服务业PMI从上月的54.5降至54，略低于市场预期54.2。就业指数大幅回升至扩张区间，支付价格指数则回落至四个月低点。此外，三星电子公布二季度业绩预告，其营收与营业利润均超分析师预期。AI需求支撑存储芯片价格。国内方面，经济基本面，6月份，我国制造业PMI重新回升至扩张区间，非制造业与综合PMI指数同样处于扩张区间，且进一步小幅上升。从细分项看，装备制造业与高技术制造业PMI进一步走强，装备制造业连续4个月处于扩张区间，高技术制造业连续17个月保持扩张。整体来看，国内6月先行指标显示，我国经济景气水平整体回升，同时，新质生产力相关行业依旧引领经济。此外，三星电子超市场预期的业绩预告显示出AI对于存储芯片的需求依旧强劲。最后，美国6月ISM服务业PMI虽弱于预期，但仍维持在扩张区间，美国服务业依旧保持较高景气度，且子指标亦显示在就业保持强劲的背景下，价格出现回落，市场对美联储加息预期并未有明显上升，流动性收紧的担忧得到进一步缓解，A股依旧处于上行通道。 海外消息面：（1）美国5月职位空缺数量小幅增至759.4万个，高于市场预期的730万个，连续第五次超出预期。离职率维持在1.9%不变，裁员人数小幅增加，招聘人数基本持平。（2）美联储主席沃什在欧洲央行中央银行论坛上重申，不会对未来利率政策给出前瞻性指引。沃什表示，通胀风险已降低，但通胀水平仍然过高。美联储将“开辟一条新的政策路径”，希望7月会议时大家能够展开充分讨论。他还强调，美联储将保持政策独立性，并将继续推动缩减资产负债表。沃什还认为，AI正在重塑经济，但AI是否具有通胀效应仍待观察。（3）消息人士透露，Meta正在制定一项全新的云业务计划，旨在向外部客户出售过剩的AI算力与模型访问权限。这将使其 在云计算领域与亚马逊AWS、微软Azure和谷歌Cloud等行业龙头展开新的竞争。（4）美国供应管理协会（ISM）数据显示，6月制造业PMI较前月下降0.7点至53.3，低于预期的53.9，但仍接近四年来高位。油价下跌带动价格支付指数大幅下降9.1点至73，为2022年7月以来最大单月降幅。（5）ADP发布数据显示，美国6月私营部门就业人数增加9.8万人，低于经济学家预期的11.9万人，为3月以来最低增幅，但仍连续第12个月增加。（6）美国6月非农就业新增5.7万人，远低于市场预期的11万人，为近4个月以来最低水平；4月和5月数据累计下修7.4万人。6月失业率意外降至4.2%，为2025年6月以来最低水平，预期为4.3%。（7）美国供应管理协会（ISM）公布数据显示，美国6月服务业PMI从上月的54.5降至54，略低于市场预期54.2。就业指数创2024年以来最大升幅并重回扩张区间，支付价格指数则回落至四个月低点。商业活动和新订单增长有所降温。（8）三星电子二季度销售额初步估算为171万亿韩元，分析师预期169.23万亿韩元。二季度营业利润初步估算为89.40万亿韩元（折合584.4亿美元），同比增幅1810%，接受彭博访问的分析师预期84.20万亿韩元、LSEG SmartEstimate预期87.3万亿韩元；上年同期4.7万亿韩元。 国内消息面：（1）国家统计局公布数据显示，6月份我国制造业PMI为50.3%，环比上升0.3个百分点，重返扩张区间；非制造业PMI和综合PMI产出指数分别为50.2%和50.6%，环比均上升0.1个百分点。6月高技术制造业PMI为53.5%，环比上升0.6个百分点，明显高于制造业总体。（2）A股交易新规7月6日起正式施行。新版交易规则核心变化包括：1、盘后固定价格交易方式适用证券范围由科创板股票扩展至全部A股和交易型开放式基金。2、基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，并通过集合竞价产生收盘价。3、沪深两市主板ST、*ST股票涨跌幅限制由5%调整至10%，与主板普通股票保持一致。4、深交所创业板引入做市商制度，大宗交易机制优化。创业板股票协议大宗交易成交确认时间由15:00-15:30，调整为9:30-11:30、13:00-15:30。市场资金面：截至7月3日，北向资金单周合计买卖16067.08亿，两融余额30033.37亿，占A股流通市值2.87%。两融交易额16927.7亿，占A股成交额9.84%。重要股东二级市场累计净减持95.63亿元，限售解禁市值为1487.2亿元。行业主力资金流入流出互现，电子、通信板块资金大幅净流出。 期货价差：上周市场成交活跃度较前一周小幅回落。SGX与MSCI A50主力基差上周宽幅震荡，两者跨品种价差显著下行至12201.8附近。 图7：SGXA50主力基差 免责声明 此报告由瑞达国际所编制。本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确，但本公司并不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证。本报告只供客户或读者作参考之用，客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则。 本报告之资料及意见如有任何更改，恕不另行通知。本报告并非及并无意图构成任何作价或招揽进行买卖本报告提及的商品。本公司不会对任何因依靠本报告作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任。 24小时客服电话：00852 - 25342000/86 - 13603059885 客服QQ：203195058/2938472186 网 址 ：www. ruida- int . com 地 址:香 港 湾 仔 菲 林 明 道8号 大 同 大 厦17楼05 - 06室