策略周报：融资情绪降温，ETF转为净流入——6月第5周立体投资策略周报

核心观点

• 6月第5周，资金入市合计净流出95亿元，较前一周的402亿元明显收窄。
• 短期情绪指标处于05年以来中高位，长期情绪指标处于05年以来中低位。
• 从行业角度看，半导体、电子、机械设备等成交额占比热度较高，机械设备、社会服务、基础化工等融资交易占比分位数最高。

关键数据

• 资金流入：公募基金发行增加163亿元，ETF净申购110亿元，北上资金估算净流入5亿元。
• 资金流出：IPO融资规模20亿元，产业资本净减持110亿元，交易费用156亿元。
• 短期情绪指标：换手率（年化）505%，处于历史上由低到高83%的分位；融资交易占比9.87%，处于历史上由低到高72%的分位。
• 长期情绪指标：A股风险溢价2.47%，处于历史上由高到低46%的分位；300指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为1.17，处于历史上由高到低9%的分位。

研究结论

• 6月第5周资金面呈现降温趋势，但ETF转为净流入，显示部分资金通过ETF渠道入市。
• 短期市场情绪较为活跃，但长期情绪仍处于相对低位，反映市场对未来预期较为谨慎。
• 行业层面，半导体、电子等高景气赛道热度持续，而银行、煤炭等板块关注度较低。