1月第3周立体投资策略周报：融资交易情绪边际降温

核心观点

1月第3周，资金入市合计净流出1705亿元，前一周流入49亿元。短期情绪指标处于05年以来高位，长期情绪指标处于05年以来中低位。从行业角度看，半导体、电子、国防军工等热度较高。

基础数据

• 中小板/月涨跌幅(%)：8.83/9.51
• 创业板/月涨跌幅(%)：3.34/4.51
• AH股价差指数：119.63
• A股总/流通市值(万亿元)：102.85/93.98

资金面汇总

1月第2周，资金入市合计净流出1705亿元，前一周流入49亿元。资金流入方面，融资余额减少83亿元，公募基金发行增加393亿元，ETF净赎回1623亿元，北上资金估算净流出93亿元；资金流出方面，IPO融资规模46亿元，产业资本净减持118亿元，交易费用136亿元。

市场情绪跟踪

• 短期情绪指标：换手率（年化）557%，处于历史上由低到高87%的分位；融资交易占比9.88%，处于历史上由低到高73%的分位。
• 长期情绪指标：A股风险溢价2.42%，处于历史上由高到低46%的分位；300指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为1.22，处于历史上由高到低6%的分位。

行业角度

• 成交额占比历史分位数最高的前3个行业：半导体100%、电子99%、国防军工99%。
• 成交额占比历史分位数最低的前3个行业：食品加工0%、交通运输0%、农林牧渔2%。
• 融资交易占比分位数最高的前3个行业：机械设备89%、电力设备74%、纺织服饰79%。
• 融资交易占比分位数最低的前3个行业：银行12%、石油石化17%、房地产21%。