4月第4周立体投资策略周报：节前融资流入放缓，ETF 加速流出

4月第4周，资金入市合计净流出385亿元，前一周为流入19亿元。资金流入方面，融资余额增加26亿元，公募基金发行增加241亿元，ETF净赎回435亿元，北上资金估算净流出6亿元；资金流出方面，IPO融资规模10亿元，产业资本净减持102亿元，交易费用100亿元。

短期情绪指标处于05年以来中高位，具体表现为换手率（年化）为470%，处于历史同期80%分位；融资交易占比为9.96%，处于历史同期74%分位。长期情绪指标处于05年以来中低位，表现为A股风险溢价（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）为2.45%，处于历史同期47%分位；300指数（除金融）股息率/十年期国债收益率为1.24，处于历史同期5%分位。

从行业角度看，过去一周成交额占比历史分位数最高的前3个行业为电子（100%）、半导体（100%）、通信（99%），最低的为交通运输（0%）、房地产（1%）、农林牧渔（1%）；融资交易占比分位数最高的前3个行业为机械设备（92%）、电子（84%）、电力设备（84%），最低的为煤炭（7%）、石油石化（13%）、建筑装饰（17%）。