医药生物行业周报（7月第1周）：AI制药平台进入爆发期

AI制药平台进入爆发期 1)周度回顾。上周（6月29日-7月3日）医药生物板块收涨10.53%，沪深300收跌0.53%，Wind全A收涨0.20%，医药生物领涨申万一级行业。从细分板块来看，医药子行业全线上涨，其他生物制品（17.06%）、化学制剂（16.85%）和原料药（9.61%）涨幅居前，医院（5.61%）、医药流通（5.75%）和医疗耗材（5.99%）相对靠后。从个股来看，热景生物（63.7%）、万邦医药（51.0%）和海南海药（48.7%）涨幅居前，力诺药包（-27.5%）、通化金马（-26.7%）和爱迪特（-9.9%）跌幅居前。 研究助理：徐伊琳电话：0755-23602217邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)AI制药平台进入爆发期。本周，剂泰科技与BoulevardBio达成总包高达16亿美金的三特异性TCE项目MTS-128的全球授权；英矽智能与武田达成总包6亿美金的战略合作协议。近期密集交易标志着传统药企正在持续加注AI制药行业。创新药研发是典型的长周期、高投入、高风险行业，从MNC到biotech都在迫切寻求能够降低试错成本、提高研发效率、缩短研发周期的工具。我们认为AI对医药研发的改造是全方位的，临床前药物发现领域AI的价值已然确认，未来两到三年的多个关键药物III期数据将决定AI制药的临床转化情况。AI技术作为医药产业底层基建的价值正在重估，随着后续授权管线陆续进入临床数据读出期，已验证底层算法效能的技术平台有望不断产生迭代管线，建议理性关注兼具核心算法与专有数据壁垒的头部AI制药企业。 3)风险提示：医保商保目录调整及降价幅度存在不确定性；地缘冲突加剧风险；业务落地不及预期；行业竞争加剧风险；药品研发不确定性风险。 正文目录 一、市场周度回顾..........................................................3二、行业要闻及重点公司公告................................................42.1行业重要事件.................................................................42.2行业要闻.....................................................................42.3公司公告.....................................................................5 图表目录 Figure 1申万一级行业涨跌幅（%）........................................................3Figure 2医药细分三级子行业涨跌幅（%）..................................................3Figure 3医药生物行业周涨跌幅前五个股（%）..............................................4 一、市场周度回顾 上周（6月29日-7月3日）医药生物板块收涨10.53%，沪深300收跌0.53%，Wind全A收涨0.20%。从细分板块来看，医药子行业全线上涨，化学制剂（13.98%）、其他生物制品（13.78%）和原料药（8.66%）涨幅居前，医疗研发外包（3.85%）、医药流通（3.97%）和医疗耗材（4.79%）相对靠后。从个股来看，热景生物（63.7%）、万邦医药（51.0%）和海南海药（48.7%）涨幅居前，力诺药包（-27.5%）、通化金马（-26.7%）和爱迪特（-9.9%）跌幅居前。 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业重要事件 6月30日，剂泰科技宣布与Deerfield Management Company旗下美国生物科技公司Boulevard Bio达成全球独家许可协议，授予其自主研发的三特异性TCE MTS128项目在全球范围内开发、生产及商业化权益。根据该合作协议，剂泰科技将获得2000万美元首付款，并有资格获得最高达到16亿美元的开发、注册及商业化里程碑付款，外加基于产品销售额的分级销售提成。 6月29日，国家医保局发布《关于通过2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药目录调整初步形式审查的药品及相关信息的公示》，557个药品通过基本医保药品目录初审（目录外334个、目录内223个），54个药品通过商保创新药目录初审（目录外53个、目录内1个），公示时间为2026年6月29日至7月5日。本次通过初审的目录外品种覆盖细胞治疗、GLP-1代谢、ADC/双抗肿瘤、罕见病、核药等赛道，3款CAR-T产品及玛仕度肽、埃诺格鲁肽等多款减重降糖创新药同步入围。 （资讯来源：Wind资讯） 2.2行业要闻 7月2日，石药集团宣布已与阿斯利康订立合作、选择权及授权协议，以建立战略研发合作，并利用石药集团专有的siRNA药物发现平台和肝外靶向递送平台开发新型小核酸候选药物。根据协议，石药集团与阿斯利康将针对两个靶点共同发现和开发具有治疗肾脏疾病多种适应症潜力的临床前候选药物（PCC）。对于每个PCC项目，阿斯利康将有权选择获取在全球范围内或中国以外地区开发、生产及商业化的独家权益。石药集团将保留其中一个PCC在中国开发、生产和商业化的权益。石药集团将收取3000万美元的首付款，并有权收取最高5.4亿美元的潜在研发里程碑付款和最高12亿美元的潜 在销售里程碑付款，以及产品年销售额的潜在个位数销售提成。 l7月2日，英矽智能宣布与武田制药达成全球战略合作协议，双方将依托英矽智能自主研发的一体化端到端Pharma.AI平台，在武田制药选定多个疾病治疗领域共同推进候选药物研发。根据协议，英矽智能将主导AI驱动的药物发现工作，负责设计并筛选出符合预设科学标准及早期开发标准的候选分子；武田制药则将发挥其强大的全球开发能力，推进相关候选药物的临床验证。英矽智能将获得约6000万美元的项目启动费和近期里程碑付款；此外，还有资格获得基于临床前、临床、商业化及销售进展的里程碑付款，总金额最高可达约6亿美元；以及产品商业化后基于未来净销售额的分级特许权使用费。武田制药将获得此次合作筛选出的新型疗法在全球范围内的独家开发、生产和商业化权利。 l6月29日，国家医保局公示的2026年目录初审名单显示，本轮调整首次设立预申报通道，共有49个目录外通用名通过预申报渠道申报基本医保目录、4个目录外通用名申报商保创新药目录；同时政策打通商保创新药目录转入基本医保目录的通道，多奈单抗、仑卡奈单抗、那西妥单抗、纳基奥仑赛等7个品种依托“条件5”进入医保初审名单，“商保先行、医保随后”的准入路径进一步清晰。 （资讯来源：Wind资讯） 2.3公司公告 l翰宇药业:7月2日，公司产品利拉鲁肽注射液获批上市。 石药创新：7月2日，石药创新控股子公司巨石生物与阿斯利康于2026年7月1日签署《合作、选择权及授权协议》，共同开发新型肝外递送小干扰核酸（siRNA）候选药物，聚焦两个靶点（含一个初始项目及一个新增项目），推动临床前候选药物（PCC）的发现与开发。阿斯利康支付3,000万美元首付款，并有权在审阅PCC数据包后行使独家开发、生产与商业化选择权。若两项目均获选择权且全部里程碑达成，巨石生物最高可获5.4亿美元研发里程碑付款和12.0亿美元销售里程碑付款。此外，阿斯利康需按许可产品净销售额支付个位数比率的特许权使用费。 石药创新：7月2日，SYS6043纳入突破性治疗名单，加速研发进程。该药物由石药集团巨石生物开发，用于治疗铂耐药卵巢癌、原发性腹膜癌及输卵管癌患者，已获国家药监局药审中心认定为突破性治疗药物，将享受优先沟通交流和审评资源支持。与现有非铂类单药化疗及索米妥西单抗方案相比，SYS6043展现出更持久的抗肿瘤能 力，使患者无进展生存期（PFS）翻倍，且整体安全性良好。 l津药药业：7月2日，二丙酸倍他米松原料药获FDA DMF FA Letter。二丙酸倍他米松为Ⅱ类原料药，持有人为津药药业股份有限公司，DMF编号为035232，已获美国FDA签发First Adequate Letter（FALetter），标志着其DMF文件通过科学审查，可支持下游制剂客户ANDA申报。该药为糖皮质激素倍他米松的前药，常与倍他米松磷酸钠组成复方制剂，用于治疗神经性皮炎、白癜风、类风湿性关节炎、红斑狼疮等自身免疫与过敏性疾病；亦与卡泊三醇联用治疗银屑病。公司自2020年12月向FDA提交申请，累计研发投入约330万元。 l奥美医疗：6月30日，公司终止与金润源资产收购协议。根据《终止协议》，乙方将以6,600万元回购资产，退还已支付的900万元，未支付的5,700万元不再支付。甲方需在90日内完成资产转让并协助乙方取得不动产权证。 l澳华内镜：6月30日，公司因税务自查需补缴税款及滞纳金共计1,217.30万元，并已全额缴纳。该事项不涉及行政处罚。根据会计准则，公司补缴税款及滞纳金1,217.30万元将计入2026年度当期损益，但不涉及前期财务数据追溯调整。 l可孚医疗：6月30日，可孚医疗两款血糖监测产品获欧盟CE认证。 l翰宇药业:6月30日，替尔泊肽注射液降糖及减重2个ANDA获得美国FDA首仿受理 l百奥赛图：6月29日，上海知识产权法院对百奥赛图与和铂医药的专利纠纷案作出一审判决，驳回和铂医药的全部诉讼请求。百奥赛图作为被告，其RenNano平台及相关抗体产品未被认定侵犯和铂医药的专利权。和铂医药于2024年9月4日首次起诉，2025年11月5日再次起诉，要求百奥赛图赔偿经济损失及合理开支共计1,000万元。两次诉讼均进入庭审阶段，但法院均未支持其主张。 （资讯来源：Wind资讯） 分析师声明 本报告署名分析师郑重声明：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，报告的分析逻辑基于本人职业理解，报告清晰准确地反映了本人的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。本人薪酬的任何部分不曾有，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 证券研究报告对研究对象的评价是本人通过财务分析预测、数量化方法、行业比较分析、估值分析等方式所得出的结论，但使用以上信息和分析方法存在局限性。特此声明。 免责声明 世纪证券有限责任公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本证券研究报告仅供世纪证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告所包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的信息、观点和预测均仅反映本报告发布时的信息、观点和预测，可能在随后会作出调整。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价和征价。本报告中的内容和意见不构成对任何人的投资建议，任何人均应自主作出投资决策并自行承担投资风险，而不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。本公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。 本报告版权归世纪证券有限责任公司所有，本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，任何机构和个人不得以任何形式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容