本周化工市场波动率明显放大，AI板块受多重因素影响承压。石油方面，多重因素或催生供给洪峰，原油价格或将快速下行，化工品成本支撑减弱。大模型方面，企业转向低成本模型与开源中国模型，中国AI模型的低成本路径正在改写行业逻辑。液冷方面，英伟达Vera Rubin平台即将量产，液冷景气度有望迎来拐点。存储方面，苹果罕见全球提价，市场担心需求及持续性不及预期。
本周布伦特期货结算均价为75.19美元/桶，环比下跌5.23美元/桶，或-6.5%；WTI期货结算均价71.71美元/桶，环比下跌5.64美元/桶，或-7.29%。基础化工板块跑赢指数（2.48%），石化板块跑输指数（-1.63%）。
涨幅最大的三个子行业分别为其他化学原料（10.46%）、炭黑（9.79%）、磷肥及磷化工（9.62%）；跌幅最大的三个子行业分别为民爆制品（-7.07%）、其他橡胶制品（-6.56%）、其他塑料制品（-6.49%）。
轮胎行业开工企稳，原料价格下跌。全钢胎开工率为60.5%，环比降低4.1%；半钢胎开工率为62.8%，环比降低6.2%。国内外需求持续复苏，半钢需求旺盛，全钢需求逐渐修复。天然橡胶价格重心走低，顺丁橡胶下周市场供应有增加预期。
浙江龙盛：成本利好提振，染料市场价格上涨。分散染料市场价格上涨，活性染料市场价格上涨。
胜华新材：下游需求增量不足，工业级碳酸二甲酯价格涨势有限。碳酸二甲酯市场价格涨势有限，市场指导价格为3515元/吨。
钛白粉：市场混乱加剧，钛白粉价格持续下行。硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为14300-17200元/吨，市场均价为16073元/吨，环比下降2.95%。
新和成：VA接单重心不断趋低运行，VE贸易渠道行情震荡略偏弱。维生素A部分厂家在少量执行前期低价合同订单，需求端持续疲软，贸易渠道出货不畅。维生素E厂家继续挺价，但需求端表现不佳，下游采购积极性较差。
聚氨酯：聚合MDI上行受阻;纯MDI稳中趋弱；TDI先涨后跌。国内聚合MDI市场均价15800元/吨，较上周同期价格下跌0.63%。国内纯MDI市场均价为19300元/吨，价格与上周同期价格下跌。国内TDI市场均价为15175元/吨，较上周价格跌0.49%。
纯碱：市场开工水平提升，纯碱市场延续阴跌走势。轻质纯碱市场均价为1075元/吨，较上周价格下跌0.65%；重质纯碱市场均价为1250元/吨，较上周价格持平。
农药：菊酯类农药市场弱势下调；烯草酮市场价格稳定；草甘膦市场再度走低。高效氯氟氰菊酯价格下跌，联苯菊酯价格下跌，氯氰菊酯价格盘整，烯草酮价格横盘整理，草甘膦市场需求疲软，价格下跌。
三氯蔗糖：三氯蔗糖窄幅震荡，成本支撑有松动。三氯蔗糖主流参考价在9.4-9.7万元/吨，买盘情绪仍无改善。
安赛蜜：安赛蜜向高价靠拢，成交改善有限。安赛蜜价格走势趋坚，报价横稳在6万元/吨，但高价暂难以成交。
麦芽酚：供应端利好带动有限，麦芽酚淡稳整理。麦芽酚市场报价走稳，甲基麦芽酚主流价格在9.5-9.7万元/吨，乙基麦芽酚在7.6-7.8万元/吨。
煤化工：动力煤价格走势上行，氨醇差异化运行。动力煤市场价格走势上行，甲醇市场价格跌势难止，合成氨市场冲高回落。
化肥：硫磺导致磷肥压力持续，钾肥僵持运行。磷酸一铵市场成交偏弱运行，磷酸二铵供需侧僵持博弈，氯化钾市场高库存与弱需求共振。
华鲁恒升：尿素价格重心弱势下行，醋酸在成本支撑下大幅提升。尿素市场呈“先涨后跌、重心下移”的运行态势，价格重心有所下移。醋酸市场均价上涨，主要依托供应端利好加持。
宝丰能源：焦炭市场价格继续提升，聚烯烃产品价格宽幅下滑。焦炭市场价格延续涨势，聚乙烯市场宽幅走弱，聚丙烯粒料市场价格宽幅下滑。
本周化工产品价格上涨前五位为硫磺(20.1%)、硫酸(17.94%)、磷酸一铵(9.87%)、甲醇(7.39%)、黄磷(5.69)；价格下跌前五位为液氯(-38.96%)、乙烯(-13.64%)、纯MDI(-8.89%)、ABS(-8.72%)、国际柴油(-7.63%)。
本周化工产品价差上涨前五位为ABS价差(33.93%)、顺丁橡胶-丁二烯(18.58%)、丙烯-丙烷(12.99%)、已内酰胺-纯苯(9.58%)、己二酸-纯苯(7.71)；价差下跌前五位为纯碱价差(-9153.85%)、合成氨价差(-87.5%)、聚丙烯-丙烯(-66.54%)、煤头尿素价差(-51.33%)、环氧丙烷-丙烯(-47.34%)。
主要风险提示包括国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。
