回顾与展望
本周09合约为上涨态势，周涨幅为3.52%，从3720元/吨上涨至3851元/吨。
供给端：2026年5月国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为15.9995%，环比增加0.119个百分点，样本企业出货10.56万吨，环比增加13.67%，样本企业产量为26.7万吨，环比增加0.75%，装置检修量预估为156.5万吨，环比减少12.22%。炼厂有所增产，提升供应压力，下周或将增加供给压力。
需求端：重交沥青开工率为15.9%，环比增加0.01个百分点，建筑沥青开工率为5.5%，环比持平，改性沥青开工率为10.3854%，环比增加0.74个百分点，道路改性沥青开工率为25.5%，环比增加1.00个百分点，防水卷材开工率为29%，环比持平。总体来看，当前需求低于历史平均水平。
成本端：日度加工沥青利润为625.58元/吨，环比减少8.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为-457.0529元/吨，环比增加61.21%，沥青加工利润减少，沥青与延迟焦化利润差增加。原油走强，预计短期内支撑走强。
库存端：社会库存为78.8万吨，环比减少5.74%，厂内库存为74.9万吨，环比增加0.27%，港口稀释沥青库存为16万吨，环比持平。社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续持平。
结论：预计下周需求复苏幅度有限，同时供给有所增加，成本支撑走强。盘面或将偏多震荡调整。
沥青期货行情分析
- 基差走势：数据来源WIND。
- 主力合约价差：数据来源WIND。
- 沥青原油价格走势：数据来源WIND。
- 原油裂解价差。
- 沥青、原油、燃料油比价走势：数据来源WIND。
沥青现货行情
沥青基本面分析
- 利润分析：沥青利润，焦化沥青利润价差走势。
- 供给端：出货量，稀释沥青港口库存，地炼沥青产量，开工率，检修损失量预估。
- 库存：交易所仓单，社会库存和厂内库存，厂内库存存货比。
- 进出口情况。
- 需求端：石油焦产量，表观消费量，下游需求，沥青开工率，下游开工情况。
供需平衡表
本周主力09合约呈上涨态势，预计下周或将偏多震荡调整。
