纯碱基本面要点
最新观点
供应端：纯碱企业装置开停并存，综合供应呈现窄幅减量。
需求端：下游需求表现谨慎，采购积极性不高，随采随用为主。
库存：本周碱厂库存变化不大。
成本端：煤炭价格震荡回落，成本端下移。
综合判断：当前纯碱依然博弈弱现实和低估值，低位反复震荡。
利多因素
- 煤炭价格高位，成本支撑尚可。
- 能源价格上涨存在一定预期。
利空因素
- 下游总体需求依然偏弱。
- 全产业链库存相对偏高。
东亚期货数据
- 供给：纯碱企业待发订单增加，维持10+天，涨幅1+天，处于接单阶段。
- 库存：截至2026年7月2日，国内纯碱厂家总库存173万吨，较上周四减少0.24万吨（跌幅0.14%）。其中，轻质纯碱104.11万吨（减少3.11万吨），重质纯碱68.89万吨（增加2.87万吨）。
- 价格：华北地区轻质纯碱1200元/吨，重质纯碱1280元/吨。
- 利润：联碱法纯碱理论利润（双吨）0.50元/吨（环比增加103.85%），氨碱法纯碱理论利润-106.40元/吨（环比下降11.65%）。
研究结论
当前纯碱市场处于供需博弈阶段，供应端窄幅减量，需求端表现谨慎，库存变化不大但全产业链库存相对偏高。成本端煤炭价格回落，但高位煤价仍提供一定支撑。综合来看，纯碱价格低位反复震荡，利多因素主要体现在成本支撑和能源价格预期，利空因素则在于下游需求偏弱和库存压力。
