黑色建材周报：期现投机入场，纯碱供需转弱

市场分析 玻璃方面，本周玻璃主力合约2605震荡上涨，现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1077元/吨，环比上涨2.45元/吨，成交稳中有涨。 供应方面，本周浮法玻璃企业开工率71.96%，环比减少1.47%，产能利用率75.63%，环比减少1.34%，浮法玻璃日融量15.16万吨，环比减少0.17%。 需求方面，本周浮法玻璃市场需求因市场情绪提振有所好转，整体出货情况尚可。 库存方面，本周全国浮法玻璃样本企业总库存5551.8万重箱，环比减少2.37%，去库明显。 供需与逻辑：目前玻璃供需矛盾有所缓解，伴随冷修增加，投机性需求提升，玻璃库存有所去化。考虑到玻璃面临化解高库存的任务，因此依旧需要通过压价达到进一步减产的目的。短期在投机性需求提升和节后旺季预期的共同作用下，玻璃期货维持升水，然而如果预期落空，叠加期现商砸盘，玻璃价格将面临下行压力，后期关注玻璃冷修和投机情况。 纯碱方面，本周纯碱主力合约2605震荡上涨，现货方面，下游观望情绪浓厚，刚需采购为主。 供应方面，据隆众资讯最新数据，本周纯碱产能利用率84.39%，环比增加5.54%；产量75.36万吨，环比增加8.11%。需求方面，伴随浮法玻璃和光伏玻璃日融下降，纯碱刚需环比减少，期现商入场带动投机性需求回升。库存方面，本周国内纯碱厂家库存157.27万吨，环比增加11.67%，累库明显。 供需与逻辑：目前纯碱供需矛盾有所增加，新投产能陆续释放，供给环比增加，需求环比下降且存在不可逆趋势，如果不通过降价压产，后期纯碱仍然面临较大的基本面压力。短期由于期现商介入，投机性需求大增，纯碱价格维持震荡，后期如果基本面继续转弱，叠加期现商砸盘，纯碱面临下行压力，关注浮法玻璃产线变化和纯碱新投产项目进展。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡偏弱跨品种：无跨期：无 风险 宏观及房地产政策、纯碱新投产进度、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等。 图表 图1：浮法玻璃：5mm市场价格|单位：元/吨..........................................................................................................................3图2：纯碱：沙河重碱市场价|单位：元/吨..............................................................................................................................3图3：玻璃基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图4：纯碱基差|单位：元/吨......................................................................................................................................................3图5：玻璃1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图6：玻璃5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................3图7：玻璃9-1价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图8：纯碱1-5价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图9：纯碱5-9价差|单位：元/吨.................................................................................................................................................4图10：纯碱9-1价差|单位：元/吨...............................................................................................................................................4图11：玻璃仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图12：纯碱仓单数量|单位：张.................................................................................................................................................4图13：玻璃单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图14：纯碱单边持仓量|单位：手.............................................................................................................................................5图15：浮法玻璃日度产量|单位：吨.........................................................................................................................................5图16：纯碱周度产量|单位：万吨.............................................................................................................................................5图17：玻璃全国日度产销率|单位：%.....................................................................................................................................6图18：纯碱周度需求|单位：万吨.............................................................................................................................................6图19：浮法玻璃加光伏玻璃合计日熔量|单位：万吨..............................................................................................................6图20：光伏玻璃日熔量|单位：吨.............................................................................................................................................6图21：玻璃厂内库存|单位：万重量箱.....................................................................................................................................6图22：玻璃社会库存：沙河贸易商|单位：万重量箱..............................................................................................................6图23：纯碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图24：重碱厂内库存|单位：万吨.............................................................................................................................................7图25：浮法玻璃生产毛利|单位：元/吨....................................................................................................................................7图26：纯碱生产毛利|单位：元/吨............................................................................................................................................7 价格及价差方面：本周玻璃主力合约2605震荡上涨，现货方面，据隆众资讯最新数据，国内浮法玻璃市场周均价1077元/吨，环比上涨2.45元/吨，成交稳中有涨。本周纯碱主力合约2605震荡上涨，现