黑色建材周报—纯碱

基本面要点

• 最新观点：
  供应端维持高位，企业装置开停并存，综合供应窄幅增加；需求端下游企业原料储备充足，采购观望为主；本周碱厂库存大幅累积；成本端煤炭价格震荡上行，成本支撑尚可；盘面维持低位震荡格局。

• 利多因素：

  1. 煤炭价格震荡上行，成本支撑尚可；
  2. 供应高位徘徊，开停并存。

• 利空因素：

  1. 下游玻璃厂维持刚需补库；
  2. 新产能持续投放，全产业链库存相对偏高。

供给、需求、库存

• 供给：
  本周国内纯碱产量79.10万吨，环比增加0.29万吨（涨幅0.37%）；综合产能利用率85.04%，环比上涨0.31%。

• 需求：
  周内纯碱企业待发订单窄幅下降，维持11+天。

• 库存：
  截至2026年2月26日，国内纯碱厂家总库存189.44万吨，较2月12日增加30.64万吨（涨幅19.29%）；其中，轻质纯碱99.85万吨（环比增加16.69万吨），重质纯碱89.59万吨（环比增加13.95万吨）。

• 价格：
  本周华北地区轻质纯碱1200元/吨，重质纯碱1250元/吨。

• 利润：
  本周联碱法纯碱理论利润（双吨）-1.50元/吨，环比增加95.38%；氨碱法纯碱理论利润-90.15元/吨，环比下跌0.90元/吨。

价格、成本、利润

• 价格：
  （数据来源：东亚期货）

• 成本：
  （数据来源：东亚期货）

• 利润：
  （数据来源：服务-研究分析）