7月6日卖方会议纪要：控制权变更终止、债市博弈及个股逻辑
发布时间：2026-07-06 一、核心结论 1. 深水海纳控制权变更事项终止，受该消息影响公司个股出现大跌，属于明确的个股催化事件2. 30年期国债TL合约当前呈弱势箱体震荡格局，短期多空分水岭为113.4元，对应有差异化操作建议，同时债市收益率曲线短期走陡动能较强，相关品种表现存在差异3. 银轮股份依托北美缺电的行业背景，液冷业务及新拓展业务获多家海外头部客户订单，投资逻辑进一步强化，存在10亿级业绩与对应市值增量4. 韩国综指当日走势先扬后抑，跌幅扩大至1%，个股端SK海力士跌超2%二、重点公司与事件 1. 深水海纳控制权变更终止 （1）核心背景：2026年7月3日，公司控股股东、实际控制人李海波及其一致行动人西藏海纳博创、相关股东方安义深水投资与茂名市发展集团签署《终止协议》，终止股权转让及控制权变更事宜（2）影响判断：该事项直接冲击公司个股，属于明确的利空催化，引发股价大跌（3）后续关注点：终止对公司主营业务、未来资本运作节奏的影响，是否有新的控制权变更预案出台 2. 债市（TL合约及30年期国债）相关策略判断 （1）核心现状：30年期国债TL合约呈弱势箱体震荡，下方强支撑110元、60日线阻力约113.1元，技术指标偏弱，30年国债现券需求不足，短端扰动下降、新老券分化边际缓和TL压力；短期多空分水岭为113.4元 （2）影响因素：7-8月超长债供给压力较大，货币政策边际宽松方向确定，6月PMI超预期制约长端，通胀上行空间有限；30-10国债利差高位难收 （3）策略建议：跨期策略可做多TL远月2612合约、空近月；现券可关注超跌30年国债机会；品种选择上TS、TF表现或优于T、TL 3. 银轮股份投资逻辑强化 （1）行业背景：美国最大电网运营商PJM受高温、机组故障、输电过载三重压力触发二级能源紧急警报，北美缺电情况加剧，液冷业务供需紧张 （2）公司优势：液冷业务进入谷歌供应链，全球板式换热器供应紧张背景下有望加速打开局面，贡献10亿级业绩增量与对应300亿市值增量；柴发业务拓展冷却包+尾气处理产品，已获MTU、康明斯、科勒等海外头部客户订单 （3）影响判断：北美缺电及液冷缺货的行业叙事将进一步强化公司业绩增长的确定性，中长期增长空间广阔 4. 韩国综指当日走势 （1）当日表现：09:53数据显示韩国综指跌幅扩大至1%，报8007.23点，此前一度涨近3 （2）个股异动：SK海力士当日跌超2%，对指数产生一定拖累 三、后续关注 1. 深水海纳终止控制权变更后的后续动作，包括是否重启资本运作、主营业务是否受影响及股价后续走势 2. 债市方面需关注7-8月超长债供给规模、货币政策边际宽松的落地节奏、30年期国债现券需求变化，以及TL合约能否突破箱体震荡的关键点位113.4元 3. 银轮股份液冷业务在谷歌供应链的落地进展、新拓展业务客户订单的落地节奏及业绩增量的兑现情况 4. 韩国股市后续走势，尤其是SK海力士等半导体相关个股的表现，对韩国综指的带动作用