当前铝箔环节具备以下核心逻辑:
- 竞争格局高度集中:行业龙头市占率约38%,市场集中度高。
- 涨价覆盖度高:作为中游材料中少数成功向大客户传递涨价的环节,中报将显示盈利能力明显改善。
- 供需持续改善:
- 预计2026-27年电池铝箔有效产能分别为116万吨、141万吨,同比+21%。
- 需求端预计2026-27年铝箔需求为98-100万吨、122-130万吨(对应25%行业增速)。
- 产能利用率预计分别达到85-86%、87%-92%,供需关系持续优化,为未来进一步涨价奠定基础。
- 钠离子电池放量:钠离子电池进入从1到10的阶段,铝箔技术路线确定,单位用量翻倍,将充分受益于行业增长。
研究结论:继续看好铝箔环节,其格局优异、供需趋紧且受益于钠离子电池放量,未来涨价空间可期。