广发电新 周观点更新 锂电旺季全面启动 极端高温催化电力设备出海20260705

#风电：新疆启动27H1新能源竞价、机制电量总量提升、但单个项目保障比例下降+竞争加大。根据国网新疆电力27H1增量新能源机制电价竞价公告，风电核定机制电量79.84亿kWh，电价区间0.150-0.262元/kWh，锁价周期10年；政策设定50%电量申报上限、利用小时数1880小时、125%最低申报充足率。结合前期甘肃27H1竞价情况，136号文后新能源电价由系统性下压逐步转变为涨跌互现，后续省市竞价情况值得进一步关注。 行业发展有望从规模扩张转向精细化运营，重点关注资源优、成本低、现金流稳的风电运营商，如【嘉泽、龙源、三峡能源、福能】等，以及风电头部制造企业【金风、运达、三一重能、明阳智能】等。 #锂电：锂电旺季全面启动、纯电乘用车渗透提升迎政策催化。7月锂电全产业链排产普涨，动力与储能双需求持续放量，叠加上游锂价企稳、新国标加速落后产能出清，行业有望迎来量价共振主升行情；同时27年起节能车及新能源商用车车船税优惠取消，纯电乘用车成本优势进一步凸显，将助推其渗透率加速提升。 铜箔受益于AI应用，锂电主链高景气。铜箔推荐【德福】，关注【铜冠、宝鼎、诺德、泰金】等；电池端推荐【宁德】，关注【比亚迪、维科】等；材料端关注【尚太、中科】等。 #电力设备：极端高温短期加剧电力供需紧张、AIDC对电网容量和稳定性带来中长期挑战、电力设备需求景气度有望再提升。受持续极端高温影响，美国、欧洲多国电网承压，中国电力供需总量平衡，但预测调度存压力。AIDC也进一步对电网带来容量和稳定性挑 战。容量方面，AIDC建设快于电网扩建，输变环节容量刚性约束明显，美国PJM过去三轮容量拍卖价格飙升10倍，且仍有缺口。稳定性方面，AI负荷波动引发电网强迫宽频振荡，威胁可靠性，NERC已要求各公用事业公司重审大型负荷用户的监测与规划。 海外电力系统面临容量和稳定性短、中、长期挑战，持续看好电力设备出海。建议关注主网【思源、华明、金盘、西电】等；配电【东方电子、三星、海兴】等；绝缘子【神马、大连】等；此外，海外电网安全稳定风险事件有望为国内二次企业打开出海窗口，建议关注【四方、南瑞、许继】等。