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社服周观察与观点
1. 社服周观察：复苏跟踪专题
- 国内交通恢复情况：
- 一线城市：北京、上海、广州、深圳、杭州等地机场及公共交通系统恢复运营，航班量逐步提升，地铁、公交线路恢复正常运营。
- 海南省：三亚机场和海口美兰国际机场的航班量恢复至2019年的水平，同时增加了与香港之间的航班频次。
2. 社服周观点
- 清明、“五一”假期：预计这两个假期期间，旅游板块尤其是旅游景区板块将受到催化，因为居民出行需求高涨，带动旅游产品预订火爆。
- 海南全岛封关运作：海南全面启动全岛封关准备，旨在构建独立的监管区域，促进贸易自由化和开放性，同时保障国内贸易的一致性。
3. 投资建议
- 复苏逻辑五大主线：
- 酒店：推荐处于周期底部、长期成长逻辑稳固的标的，如君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店、华住集团、金陵饭店。
- 免税板块：受益于消费回流和升级，推荐中国中免、王府井，关注海南机场、海汽集团、海南发展等。
- 人服板块：具有抗周期属性，在稳就业背景下受到政策催化，推荐科锐国际，关注北京城乡、外服控股。
- 景区与旅游服务：关注休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的，如宋城演艺、天目湖，以及旅游产业链业务齐全的中青旅、复星旅游文化，受益于冰雪游关注度提高的长白山。
- 餐饮：推荐疫后同店有望修复、成长性较强的海伦司、九毛九、呷哺呷哺、同庆楼、广州酒家，以及餐饮龙头海底捞。
- 会展业务：推荐受益于出入境政策优化的米奥会展。
4. 风险提示
- 宏观经济波动、疫情反复、行业竞争加剧等风险需重点关注。
5. 公司盈利预测与估值
- 提供了多个重点公司的盈利预测、估值和评级，包括中国中免、王府井、科锐国际、君亭酒店、锦江酒店等，每个公司均给出了详细的数据分析和评级建议。
6. 行业资讯
- 酒店：首旅如家全年亏损5.82亿元，计划2023年新开酒店1500-1600家。
- 景区：广东新增24家国家4A级旅游景区，西藏旅游2022年营收下降30.53%。
- 出入境游：“五一”期间赴韩国旅游预订增长超7倍。
- 免税：自4月起，海南离岛免税购物实施“担保即提”政策。
- 餐饮：奈雪的茶2022年营收近43亿，计划2023年开店600家。
- 教培：读书郎2022年营收6.05亿元，销售成本同比减少26.9%。
- 会展：3月郑州市会展业强劲复苏，举办展览活动23场。
7. 结论
- 社服行业在经历了一段时间的调整后，随着清明、“五一”假期的临近和海南全岛封关运作的推进，预计将迎来新一轮的复苏机会，特别是在旅游、免税、酒店和会展等领域，投资者应关注相关公司的业绩恢复情况和政策利好。同时，也需注意宏观经济波动、疫情反复和行业竞争加剧等潜在风险。
