社服零售行业周报：清明旅游预订升温，建议关注出行链机会

评级及分析师信息 据国家统计局数据，2024年1-2月社零总额8.13万元，同比+5.5%。分地区来看，在乡村市场供给优化、春节返乡 叠加文旅升温等因素带动下，乡村市场销售恢复快于城镇；1-2月份，城镇/乡村消费品零售额同比分别+5.5%/+5.8%，包含镇区 和 乡 村 地 区 的 县 乡 消 费 品 零 售 额 占社 零 总 额的 比重为38.1%，同比提高0.2个百分点。 春节假期效应显现，服务消费快速增长，部分升级类商品消费需求较快释放。1-2月份 ，服务/商 品零 售额 同 比 分 别+12.3%/+4.6%；其中，全国餐饮收入同比+12.5%，限额以上单 位 体 育 娱 乐 用品 类 、 金 银 珠 宝 类 零 售 额 同 比 分 别+11.3%/+5.0%。 线上消费增长加快，实体店铺零售平稳增长。1-2月份，实物商品网上零售额同比+14.4%，限额以上零售业实体店商品零售额同比+4.7%，直播带货、即时零售等电商新模式继 续保持快速增长态势，传统零售业数字化转型升级持续推进，消费体验不断拓展提升，实体店铺商品零售持续稳定增长。 分析师：王璐邮箱：wanglu2@hx168.com.cnSAC NO：S1120523040001联系电话： ►清明假期临近，旅游预订持续升温 近期清明假期的机票、酒店等假日旅游产品预订逐渐升温，返乡探亲、赏花踏青、拼假连游、自驾赏春是假期出游的主流节奏。据央广网援引的携程3月21日发布的《2024年清明节旅游预测洞察》报告显示，从搜索热度来看，清明小长假期间，国内酒店搜索热度全面超越2019及2023年同期，同比去年上涨67%；机票搜索热度同比增长80%。提前预订情况也反映出清明节旅游市场的火爆，假日赏花游的景区门票预订量同比上涨超6倍，国内自驾租车预订同比增长240%。近期因麻辣烫红出圈的天水市，清明节持续“热辣滚烫”； 据携程数据显示，今年清明节假期，天水市旅游订单量比去年同期增长超21倍。 此外，今年清明假期的出境游也继续升温。据鲁网援引的飞猪3月22日发布的《2024清明假期出游风向标》报告显示，截至目前出境游酒店预订量同比去年增长近3倍，出境游线路商品预订量同比去年增长超4倍，日本、泰国、韩国、中国香港、马来西亚、新加坡、澳大利亚、中国澳门、印度 尼 西亚、阿联酋等是热门目的地。 投资建议 建议关注以下四条投资主线：1）顺周期预期底部，关注经营改善估值修复，相关受益标的锦江酒店、九华旅游、众信旅 游、科锐国际、海底捞、同庆楼等；2）个性化需求推动细分赛道崛起，关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP价值不断提升的潮玩板块，相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等；3）基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，相关公司业绩高增长确定性强，业绩兑现力有望持续被市场验证，相关受益标的米奥会展、焦点科技、安克创新、华凯易佰、小商品城等；4）性价比消费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效，相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 正文目录 1.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................42.行业&公司动态...........................................................................................................................................................................................52.1.行业资讯..................................................................................................................................................................................................52.2.行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................62.3.重点公司公告.........................................................................................................................................................................................63.宏观&行业数据...........................................................................................................................................................................................73.1.社零...........................................................................................................................................................................................................73.2.黄金珠宝..................................................................................................................................................................................................94.投资建议....................................................................................................................................................................................................115.风险提示....................................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌.......................................................................................................................................................4图2本周重点子板块涨跌.........................................................................................................................................................................4图3本周涨幅排名前四的个股................................................................................................................................................................4图4本周跌幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图5 1-2月社零总额同比+5.5%...............................................................................................................................................................8图6 1-2月除汽车外社零总额同比+5.2%.............................................................................................................................................8图7 1-2月城镇/乡村社零总额同比+5.5%/+5.8%..............................................................................................................................8图8 1-2月商品零售/餐饮收入同比+4.6%/+12.5%............................................................................................................................8图9 1-2月实物商品线上/线下同比+14.4%/+4.8%............................................................................................................................9图10 1-2月实物商品网上零售占比22.4%.............................................................................................