早班车：棉花苹果原木

【市场分析】 ICE美棉期货周五休市，美棉主产区天气条件短期利好生长、天气炒作热度降温，但全球供需收紧预期支撑盘面，深度下跌概率较低。郑棉震荡偏强。新疆持续高温带来的减产预期、库存去化态势将筑牢价格底部。操作上建议以区间波段交易为主，低位可轻仓试多、冲高及时止盈，中长期重点跟踪美棉长势优良率、新疆高温灾害实况及7月下旬秋冬纺织订单落地节奏 【核心观点】主力合约看涨期权持有苹果20260706 【市场分析】 产区库存苹果交易维持清淡局面，采购商拿货积极性不高，多挑拣质量好的高性价比货源，买卖议价成交为主，走货速度不快。果农货余货减少，但质量偏差，行情偏慢；苹果主力合约延续区间震荡运行，上行持续受新季增产预期约束，大幅反弹缺少持续性驱动，但冷库库存处于近五年同期低位、西部优质果紧缺为价格筑牢底部，深度回调空间有限。 【核心观点】10合约7700元/吨上方轻仓试空原木20260706 【市场分析】 原木主力合约偏弱区间震荡，下游低开工、板材订单不足持续压制价格上行，但港口整体库存不高、海外远期发运收缩锁定下行空间，单边大跌概率较小，主力合约运行区间780-820元/立方米。短线采取区间高抛低吸思路，中长期重点跟踪新西兰后续船期发运数据、中高考结束后板材厂复工节奏、地产施工建材采购回暖信号，等待需求端实质性改善再调整单边操作思路。 【核心观点】暂时观望