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棕榈油：B50或推迟落地，偏弱震荡寻底豆油：天气波动因素匮乏，有支撑但无驱动

2026-07-06 李隽钰国泰君安证券 Leona

棕榈油：B50或推迟落地，偏弱震荡寻底

核心观点：棕榈油市场可能推迟B50落地，呈现偏弱震荡寻底态势。
关键数据：
- 马来西亚6月棕榈油库存预计环比上升3%至250万吨，毛棕榈油产量预计环比增长8.9%至165万吨，出口预计增长17.1%至130万吨。
- 印度当前季风季节累计降雨量比长期均值低33%，大豆和棉花产区降雨量偏低。
- 加拿大2026/27年度油菜籽产量预计为2320万吨，较之前预估上调5%。
研究结论：
- 马来西亚棕榈油库存可能创历史最高水平，供应端压力增强。
- 印度天气波动因素匮乏，对豆油市场支撑有限。
- 国内油厂大豆压榨量环比增加，开机率回升，供应端压力预期增强。
- 国际植物油价格指数6月平均上涨7.0点（3.8%），棕榈油和菜籽油报价走高。
趋势强度：棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0。

棕榈油：B50或推迟落地，偏弱震荡寻底豆油：天气波动因素匮乏，有支撑但无驱动

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