晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2026年07月06日 【财经要闻】 1、沪深北交易所修订发布交易规则，自7月6日起实施。其中上交所修订内容主要包括：盘后固定价格交易方式适用证券范围由科创板股票扩展至全部A股和交易型开放式基金；基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，并通过集合竞价产生收盘价；将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%。 资料来源：聚源，中原证券研究所 2、华为何庭波发布V2版“韬定律”论文，补充工程细节和实测数据。 3、字节跳动旗下豆包与阿里巴巴旗下千问两大头部大模型平台向用户推送通知，宣布将于7月15日正式下线智能体功能。 资料来源：中国证券报，新浪财经，界面新闻 【宏观策略】 市场分析：航天机器人领涨A股震荡上行市场分析：银行黄金行业领涨A股宽幅震荡月度策略：聚焦成长，兼顾修复与弹性——月度策略市场分析：证券软件行业领涨A股小幅上行市场分析：半导体光电子领涨A股小幅上行 【行业公司】 行业月报：国内外需求持续疲软，关注各环节产能出清力度行业半年度策略：模型、应用齐发力，国产算力迎价值重估行业月报：6月板块分化加剧，持续聚焦算力基础设施和具身智能产业龙头 行业月报：5月培育钻石毛坯出口显著增长，安徽拟设立机器人产业基 金群 行业分析报告：家电基本面复盘：分化加剧，龙头恒强行业半年度策略：运力扩张，光互联迈入新周期行业月报：券商板块2026年5月回顾及6月前瞻行业半年度策略：行业景气复苏，从反内卷与高成长两方面挖掘投资机会行业半年度策略：风掠江心乱月影，雨涤苍穹焕新阳 行业月报：政策端发力，后市场扩容有望释放潜力 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、沪深北交易所修订发布交易规则，自7月6日起实施。其中上交所修订内容主要包括：盘后固定价格交易方式适用证券范围由科创板股票扩展至全部A股和交易型开放式基金；基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，并通过集合竞价产生收盘价；将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%。 2、华为何庭波发布V2版“韬定律”论文，补充工程细节和实测数据。 3、字节跳动旗下豆包与阿里巴巴旗下千问两大头部大模型平台向用户推送通知，宣布将于7月15日正式下线智能体功能。 资料来源：中国证券报，新浪财经，界面新闻 【宏观策略】 市场分析：航天机器人领涨A股震荡上行2026-07-03 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在4070点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中机器人、航天装备、贵金属以及元件等行业表现较好；电子化学品、广告营销、半导体以及小金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.52倍、51.95倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额32055亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。7月将召开中央政治局会议，将对未来经济政策进行部署。央行明确2026年继续实施适度宽松的货币政策总基调，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。A股市场流动性预期未变，未来结构将趋于优化。管理层持续引导中长期资金入市、深化公募基金改革。同时加大对“蹭热点”“炒概念”“过度投机”的监管力度。随着美伊阶段性协议落定，外围影响有所缓和，陆家嘴论坛政策落地、美联储议息会议落地，外部不确定性显著下降，有利于缓解市场对通胀和利率上行的担忧，推动A股成长板块情绪修复和估值回补。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注机器人、航天装备、元件以及消费电子等行业的投资机会。 市场分析：银行黄金行业领涨A股宽幅震荡2026-07-03 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场低开低走、宽幅震荡，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4094点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中贵金属、有色金属、工程机械以及电力等行业表现较好；元件、玻璃玻纤、半导体以及通信设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现宽幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.85倍、54.23倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额34742亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。7月将召开中央政治局会议，将对未来经济政策进行部署。央行明确2026年继续实施适度宽松的货币政策总基调，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。A股市场流动性预期未变，未来结构将趋于优化。管理层持续引导中长期资金入市、深化公募基金改革。同时加大对“蹭热点”“炒概念”“过度投机”的监管力度。随着美伊阶段性协议落定，外围影响有所缓和，陆家嘴论坛政策落地、美联储议息会议落地，外部不确定性显著下降，有利于缓解市场对通胀和利率上行的担忧，推动A股成长板块情绪修复和估值回补。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注银行、医药、传媒以及电力等行业的投资机会。 月度策略：聚焦成长，兼顾修复与弹性——月度策略2026-07-02 （徐至S0730525040001） l股市回顾：6月A股延续极致分化、硬科技成长走强的结构性行情，主要宽基指数全线收红但涨幅差距悬殊，市场资金持续向高景气科技赛道集中，传统周期、消费、防御类板块普遍走弱。其中 科创50大幅上涨26.07%、创业板指涨7.55%、中证1000上涨4.77%；大盘蓝筹与小微盘整体表现平淡。行业层面，TMT板块为市场核心主线，电子大涨27.73%领涨，通信上涨11.33%同步走强。 l债市回顾：2026年6月债市整体走出收益率曲线陡峭的震荡行情，长端上行幅度明显大于短端。其中30年期收益率上行3.1BP至2.236%，10年期上行2.4BP至1.733%，1年期逆势下行3.61BP至1.122%，形成短端偏强、长端走弱的陡峭化格局。资金端同业存单利率同步冲高，股份制银行1个月存单发行利率从6月初1.34%最高升至1.46%附近，跨季缴税、政府债缴款、银行半年备付金计提三重因素造成流动性阶段性收敛。 l 6月驱动因素及7月市场展望：6月，A股呈现成长强于价值格局，但科技板块交易拥挤度提升，波动随之加大，主要受美联储6月议息会议释放鹰派加息信号、美元走强等因素扰动。美联储点阵图显示半数预计年内加息，对高估值科技股形成明显压制。展望7月，科技成长仍为市场核心主线。利多层面，AI大模型与半导体产业趋势明确，叠加陆家嘴论坛政策红利、中报业绩窗口期及下旬政治局会议政策定调，形成产业、政策、业绩共同支撑。利空层面，科技板块高换手、交易拥挤，存在获利回吐压力；海外美联储偏鹰、欧日加息引发全球流动性收紧、美元走强，压制高估值成长股的估值修复上限。多空交织下，A股整体维持宽幅震荡，资金持续向中报业绩可兑现的科技细分赛道集中。债市方面，配置需求仍存但交易分歧加大，10年期国债收益率维持低位窄幅震荡。 l 7月配置建议：7月行业配置聚焦科技成长、新能源、券商三大核心方向。一是科技成长为核心主线，持续看好半导体及AI全产业链，依托陆家嘴论坛政策支持（科创板第五套标准扩围至AI大模型），叠加算力产业持续扩张、中报高增长预期，板块迎来政策与产业双向共振。半导体上游芯片、设备涨价扩产逻辑扎实，具备持续走强动力；同时市场资金高低切换，布局受益AI算力基建的中游设备、AI服务器等板块，实现链条走势轮动。二是新能源为稳健修复主线，锂电、光伏、储能板块兼具估值修复与业绩兑现逻辑，适合逢低布局。三是券商为市场弹性主线，受益于资本市场深化改革、投融资机制优化的政策红利，叠加当前市场交投活跃度高位运行，基本面与业绩韧性充足。 风险提示：政策及经济数据不及预期，风险事件冲击市场流动性。 市场分析：证券软件行业领涨A股小幅上行2026-07-01 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4143点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中证券、保险、软件开发以及机器人等行业表现较好；稀土、玻璃玻纤、电源设备以及元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.79倍、54.42倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额36831亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。7月将召开中央政治局会议，将对未来经济政策进行部署。央行明确2026年继续实施适度宽松的货币政策总基调，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。A股市场流动性预期未变，未来结构将趋于优化。管理层持续引导中长期资金入市、深化公募基金改革。同时加大对“蹭热点”“炒概念”“过度投机”的监管力度。随着美伊阶段性协议落定，外围影响有所缓和，陆家嘴论坛政策落地、美联储议息会议落地，外部不确定性显著下降，有利于缓解市场对通胀和利率上行的担忧，推动A股成长板块情绪修复和估值回补。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注证券、软件开发、机器人以及通信服务等行业的投资机会。 市场分析：半导体光电子领涨A股小幅上行2026-06-30 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上行，盘中沪指在4088点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中半导体、光学光电子、通信设备以及机器人等行业表现较好；动物保健、医药商业、煤炭以及金融等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.72倍、52.87倍，处于近三年中位数平均水平上方， 适合中长期布局。两市周二成交金额32941亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。7月将召开中央政治局会议，将对未来经济政策进行部署。央行明确2026年继续实施适度宽松的货币政策总基调，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕。A股市场流动性预期未变，未来结构将趋于优化。管理层持续引导中长期资金入市、深化公募基金改革。同时加大对“蹭热点”“炒概念”“过度投机”的监管力度。随着美伊阶段性协议落定，外围影响有所缓和，陆家嘴论坛政策落地、美联储议息会议落地，外部不确定性显著下降，有利于缓解市场对通胀和利率上行的担忧，推动A股成长板块情绪修复和估值回补。预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、光学光电子、机器人以及通信设备等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：国内外需求持续疲软，关注各环节产能出清力度2026-07-01 （唐俊男S0730519050003021-50586738tangjn@ccnew.com） 6月光伏产业指数大幅跑输市场，个股走势大幅分化。截至6月29日收盘，光伏行业指数下跌5.39%，明显跑输沪深300指数。细分子行业跌多涨少，金刚线、导电银浆、光伏设备涨幅居前。个股走势大幅分化，部分公司涉及半导体业务走势强劲。 发改委、能源局联合印发《新型能源体系建设"十五五"规划》。该规划是“十五五”时期能源发展的纲领性文件，锚定2030年初步建成新型能源体系，围绕安全、低碳、科技、治理四条主线部署重点任务。目标上非化石能源消费比重达25%，风光装机超煤电成为主体，新型电