周度要点小结
- 行情回顾：本周铂钯金市场整体呈现先抑后扬、触底反弹的走势。初期受美国ISM制造业PMI低于预期、美元及实际收益率高位运行等因素影响，价格震荡偏弱；后期因美国6月非农就业不及预期、加息概率回落，推动价格反弹。广期所铂钯主力合约周内收涨，持仓量周环比小幅减少。
- 行情展望：价格大幅下行空间有限，整体走势或继续跟随金银波动。关键变量包括美元走势、美国6月CPI数据及美伊谈判进展。基本面方面，铂金供需格局延续分化，2026年预计短缺37.1万盎司；钯金则进入需求下行与过剩确认阶段，2026年预计过剩21.4万盎司。短期走势由宏观面主导，操作建议短线观望，中长线等待金价企稳信号。
期现市场
- 价格表现：截至2026年7月3日，广期所铂金主力合约收涨2.65%至410.45元/克，钯金主力合约收涨7.70%至307.20元/克。
- 持仓变化：截至2026年6月23日，NYMEX铂金多头净持仓减少2.91%至19123张，钯金多头净持仓增加24.56%至-2668张。
- 基差变化：截至2026年7月2日，钯金主力合约基差走弱至2.1元/克，铂金主力合约基差走弱至-6.05元/克。
- 库存变化：截至2026年7月2日，NYMEX铂金库存持平，钯金库存减少0.79%。
- 价格相关性：本周金铂比小幅回升至2.53，NYMEX铂与COMEX黄金价格滚动相关性维持高位。
铂钯金产业情况
- 进出口数据：截至2026年5月，钯金进口同比增加210.3488%，出口同比减少91.5913%；铂金进口同比减少12.4309%，出口同比增加368.251%。
铂钯供需情况
- 需求结构：钯金消费中汽车催化剂占比83%，铂金中汽车催化剂占比44%。2025年全球铂金总需求约829.7万盎司，2026年预计降至761.9万盎司；钯金总需求约924.5万盎司，2026年预计下降。
- 供应格局：2025年全球铂矿山供应同比下降4%，2026年预计微升至555.3万盎司；钯金2025年全球矿产量预计下滑至19.0万千克，其中俄罗斯和南非主产区扰动明显。
铂钯价差
- 内外盘价差：截至2026年7月2日，铂金主力合约内外盘价差走弱至-0.58元/克，钯金主力合约内外盘价差走弱至-67.45元/克。
宏观数据
- 美元及美债收益率：截至2026年7月2日，美元指数报100.86，10Y美债收益率报4.49%，2Y美债收益率报4.14%，10Y美债实际收益率报2.26%。
