瑞达期货铂镍金市场周报

作者：研究员廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723 关注我们获取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 3、产业供需情况 2、期现市场 「周度要点小结」 ◆本周观点：本周，美国就业数据表现大幅超出市场预期，压制年中美联储降息预期，年内首次降息推迟至7月FOMC会议。受此影响，市场风险偏好边际转弱，贵金属市场集体震荡回调。宏观方面，美国1月非农新增总量数据超预期增长，但去年数据亦遭到超预期下修，市场围绕非农数据解读的分歧加剧。联储官员近期表态分歧仍存，部分官员重新强调通胀反弹风险，后续将延续一贯的数据依赖路径。短期而言，铂钯走势或跟随金银节奏为主，宏观方面的核心变量在于后续通胀反弹风险与就业市场降温趋势之间的权衡。若就业和通胀端的放缓得到进一步验证，铂钯在金融属性的提振下仍有进一步上行的空间。欧盟去年底正式推迟2035年内燃机禁令并同步强化汽车尾气排放标准，带来更高的铂金装载强度，虽然全球乘用车销量在衰退担忧下温和下调，但混合动力与氢燃料电池商用车的渗透率上升，或改善铂金的中长期需求曲线。中长期来看，铂钯金的工业基本面逻辑仍主导交易节奏：南非供电与俄罗斯出口的不确定性叠加汽车排放新政落地，使铂金相对钯金表现更具韧性。供需格局的分化或继续推动“铂强钯弱”的行情演绎。区间运行方面，伦敦铂关注上方阻力位2200美元，下方支撑位2000美元；伦敦钯关注上方阻力位1800美元，下方支撑位1600美元，广期所铂2606合约或于460-600元/克区间运行，钯2606合约或于400-460元/克区间运行。 「期现市场」 本周广期所铂钯主力合约区间震荡运行 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-02-13,广期所钯金主力2606合约416.80元/克，周涨1.53%截至2026-02-13,广期所铂金主力2606合约报523.80元/克，周涨3.52% 「期现市场」 NYMEX铂钯多头净持仓延续分化，钯金净持仓持续呈净流出格局 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-02-03（最新）,NYMEX:铂金:多头净持仓报20207张,环比减少8.26%截至2026-02-03(最新）, NYMEX:钯金:多头净持仓报-2307张,环比增加18.77% 「期现市场」 本周广期所铂钯主力合约基差走弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-02-12,广期所铂主力合约基差报-3.86元/克；广期所钯主力合约基差报-20.05元/克 「期现市场」 本周NYMEX铂钯金主力合约基差走弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-02-12,NYMEX铂金基差报-22.30美元/盎司；NYMEX钯金基差报52.50美元/盎司，周环比走弱 「期现市场」 本周NYMEX铂钯金库存均录得减少 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-02-12,NYMEX铂金库存报583369.21盎司，环比减少9.76%截至2026-02-12,NYMEX钯金库存报186863.10盎司，环比减少2.10% 「期现市场」 铂金与黄金价格走势呈现较强同步性，铂金价格波动更为显著，金铂比本周有所回落 来源：wind瑞达期货研究院 「铂钯金产业情况」 截至2025年12月，铂钯金进出口数量均录得增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「铂金供需情况」 2023年起，铂钯金汽车尾气催化剂需求呈现逐年下滑趋势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 全球铂钯金总需求量呈温和趋缓态势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 在地缘冲突以及供电扰动下，全球铂钯金供应下行 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 内外盘铂钯金价差呈收敛态势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「宏观数据」 本周美元指数小幅走弱，10Y美债实际收益率下跌近4% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「宏观数据」 本周10Y-2Y美债利差收窄，CBOE黄金波动率回落，标普500/伦敦金价格比值回落 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。