瑞达期货铂镍金市场周报

作者：研究员廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：0595-86778969 关注我们获取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 3、产业供需情况 2、期现市场 「周度要点小结」 ◆本周观点：贵金属市场避险需求集中释放，本周铂钯市场震荡偏强运行。宏观方面，前期非农和PCE数据均超预期，美联储官员对待降息立场趋于谨慎，态度较年初有所转鹰，市场对于年内降息押注有所削弱。特朗普对于关税政策立场趋于温和，风险溢价回落，叠加部分多头获利了结，金银市场高位回调。伊美第三轮间接谈判结束，双方在某些领域接近达成共识，但市场解读存在分歧，短期内紧张态势或将延续，提供潜在避险支撑。从基本面来看：供应端，南非电力短缺与资本开支不足制约产量增长，俄罗斯面临制裁风险，北美矿山减产进一步收紧供给。需求端，汽车催化剂仍为最大应用领域，铂替代钯进程持续但近期因铂价反超钯金而可能放缓；中国铂金首饰需求因高金价替代效应创七年新高；氢能领域虽基数尚小但增长迅速，为铂金提供长期叙事支撑。投资需求方面，铂金ETF在2025年转为净流入后，2月回调引发部分获利了结，但实物投资需求保持强劲。钯金投资需求持续疲弱，对价格边际推动有限。操作上建议，区间震荡交易为主。伦敦铂关注上方阻力位2300美元，下方支撑位2000美元；伦敦钯关注上方阻力位1800美元，下方支撑位1600美元，广期所铂2606合约或于460-650元/克区间运行，钯2606合约或于400-500元/克区间运行。 「期现市场」 本周金银价格强势反弹，全球铂钯市场大幅收涨 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-02-27,广期所钯金主力2606合约464.85元/克，周涨11.53%截至2026-02-27,广期所铂金主力2606合约报623.75元/克，周涨19.08% 「期现市场」 NYMEX铂钯多头净持仓延续分化，钯金净持仓持续呈净流出格局 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-02-17（最新）,NYMEX:铂金:多头净持仓报18536张,环比减少1.29%截至2026-02-17(最新）, NYMEX:钯金:多头净持仓报-1634张,环比增加4.16% 「期现市场」 本周NYMEX铂钯金主力合约基差走强 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-02-26,NYMEX铂金基差报11.70美元/盎司；NYMEX钯金基差报29美元/盎司，周环比走强 「期现市场」 本周NYMEX铂钯金库存基本维持不变 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-02-26, NYMEX铂金库存报577735.59盎司，环比减少0.08%截至2026-02-26, NYMEX钯金库存报186268.54盎司，环比维持不变 「期现市场」 铂金与黄金价格走势呈现较强同步性，金铂比本周延续回落 来源：wind瑞达期货研究院 「铂钯金产业情况」 截至2025年12月，铂钯金进出口数量均录得增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「铂金供需情况」 新能源汽车市场占比显著上升，铂钯金汽车尾气催化剂需求呈现逐年下滑趋势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 全球铂钯金总需求量呈温和趋缓态势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 铂钯供应格局呈现分化，地缘局势扰动导致铂金供应收紧 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 内外盘铂钯金价差呈收敛态势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「宏观数据」 本周美元指数高位震荡，10Y美债实际收益率下跌1.7% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。