瑞达期货铂镍金市场周报

作者：研究员廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723 关注我们获取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 3、产业供需情况 2、期现市场 「周度要点小结」 ◆本周观点：本周伦敦铂钯市场震荡走弱。宏观层面，美联储如期维持利率按兵不动，未来将延续数据依赖路径，符合市场预期。从市场反应来看，利率期货显示今年3月降息预期减弱，但下半年逐步重启降息预期仍存。美伊地缘局势升温，或为铂钯价提供潜在避险支撑。基本面来看，欧盟去年底正式推迟2035年内燃机禁令并同步强化汽车尾气排放标准，带来更高的铂金装载强度，汽车催化剂对铂金的替代需求预计今年将新增约45万盎司。虽然全球乘用车销量在衰退担忧下温和下调，但混合动力与氢燃料电池商用车的渗透率上升，或改善铂金的中长期需求曲线。IEA最新氢能展望亦确认至2030年PEM电解槽装机量累计有望突破17GW，为铂价提供潜在弹性。往后看，短期内全球宏观扰动因素较多，市场高波动或延续，关注后续美伊地缘局势动态演变以及美联储新主席的政策预期动向。中长期而言，铂钯金的工业逻辑仍主导交易节奏：南非供电与俄罗斯出口的不确定性叠加汽车排放新政落地，使铂金相对钯金表现更具韧性。供需格局的分化或继续推动“铂强钯弱”的行情演绎。运行区间方面，伦敦铂关注上方阻力位2800美元/盎司，下方支撑位2600美元/盎司；伦敦钯关注上方阻力位2100美元/盎司，下方支撑位1900美元/盎司。 「期现市场」 本周五贵金属市场获利了结情绪集中释放，铂钯市场集体大幅回调 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-01-30,广期所钯金主力2606合约464.05元/克，周涨6.81%截至2026-01-30,广期所铂金主力2606合约报630.55元/克，周跌8.07% 「期现市场」 NYMEX铂钯多头净持仓延续分化，钯金净持仓持续呈净流出格局 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-01-20（最新）,NYMEX:铂金:多头净持仓报21782张,环比减少8.50%截至2026-01-20(最新）, NYMEX:钯金:多头净持仓报-2762张,环比增加4.43% 「期现市场」 本周NYMEX铂钯金主力合约基差走弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场」 本周NYMEX铂金库存减少，NYMEX钯金库存增加 来源：wind瑞达期货研究院 截至2026-01-29, NYMEX铂金库存报655182.10盎司，环比减少1.61%截至2026-01-29, NYMEX钯金库存报224021.17盎司，环比增加3.59% 「期现市场」 NYMEX铂金/COMEX金价比值比较2025年初显著抬升 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场」 近期铂金价格与NYMEX铂金交易所库存、美债实际收益率正相关性有所反弹 来源：wind瑞达期货研究院 「铂钯金产业情况」 截至2025年12月，铂钯金进出口数量均录得增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「铂金供需情况」 铂金汽车尾气催化剂需求边际减弱 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 全球铂钯金总需求量呈温和趋缓态势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 在地缘冲突以及供电扰动下，全球铂钯金供应下行 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「钯金供需情况」 伦敦-广期所铂钯价差趋于平稳 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「宏观数据」 本周美元指数延续走弱态势，10年美债收益率基本维持不变 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。