核心观点与关键数据
- 市场表现：广期所铂钯主力合约今日跟随金银价格大幅下挫，铂2606合约跌7.66%报506.95元/克，钯2606合约跌8.18%报371.45元/克。
- 宏观环境：美联储维持利率不变，降息预期大幅回落；美元指数及美债收益率走高，对贵金属市场形成压制；原油价格反弹推动通胀预期抬升。
- 供需情况：铂金全球中长期供需仍呈现结构性缺口，南非矿端受限导致供给收缩；钯金供需宽松预期使其表现相对承压。
研究结论与操作建议
- 铂金：短期内将在通胀支撑与利率压制的博弈下延续宽幅震荡，中长期看多逻辑未松动。
- 钯金：走势或主要由宏观驱动且跟随铂价波动。
- 操作建议：短期市场情绪波动显著，建议暂时观望，等待充分回调后逢低介入。
宏观数据与行业消息
- 美联储政策：维持联邦基金利率目标区间3.50%-3.75%，点阵图显示2026-2027年降息1次，降息路径保守。
- 经济数据：美国2月PPI环比上涨0.7%，同比达3.4%创一年新高；CME“美联储观察”显示4月降息概率为0%。
- 地缘政治：特朗普表示美方正考虑打击伊朗，并授权豁免“琼斯法案”以降低大宗商品运输成本。
