白糖周报：郑糖小幅反弹，外盘延续升势

——国信期货白糖周报 2026年7月3日 目录CONTENTS 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖小幅反弹，周度涨幅1.69%。ICE期糖延续反弹，周度涨幅1.79%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、广西、云南销售情况 3、食糖进口情况 5月进口21万吨，同比减少14万吨。ICE期糖10月合约15美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4139元/吨，配额外进口成本为5246元/吨；泰国配额内进口成本为4112元/吨，配额外进口成本为5212元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 4、国内工业库存 2025/26榨季，5月工业库存约为536万吨，较去年同期增加231.17万吨。 数据来源：WIND国信期货 5、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计23660张，较上一周增加250张。仓单数量为22908张，有效预报752张。 数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 5月下半月累计压榨量14471万吨，同比增加15.81%，产糖683.8万吨，同比减少1.97%。 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为44.17%，去年同期为52.18%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西5月糖出口量为196.75万吨，较去年减少28.61万吨。 10、国际主产区天气情况 巴西主产降雨减少。 印度季风雨到来，降水增加。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 国内市场来看：本周郑糖整体震荡抬升，跟随外盘反弹修复前期持续下跌行情。国内广西、云南榨季已全部收官，工业库存处于同期高位仍是中长期压制，但夏季冷饮、饮料终端备货逐步放量，现货成交较前期明显回暖，产区报价小幅上调，现货成本形成底部支撑。ICE原糖大幅反弹抬升进口成本预期，市场做多情绪得到提振。宏观商品风险偏好回暖形成辅助利多，短期在外盘天气题材牵引与消费旺季共振下，郑糖维持震荡偏强运行，但上方反弹高度仍需现货持续放量验证。 国际市场来看：本周ICE原糖走出大幅反弹行情，资金集中回补多单，全球多产区天气供给风险成为核心驱动。欧洲多地遭遇持续高温热浪，市场下调新榨季甜菜糖产量预估，全球甜菜供应收缩预期升温。UNICA的5月完整压榨数据显示巴西甘蔗入榨规模虽高，但多雨拖累收割，制糖比维持低位；印度执行出口禁令叠加厄尔尼诺引发季风偏弱，甘蔗干旱减产预期同步发酵。多重利多共振抵消巴西短期供应压力，原糖短期延续偏强震荡。但如果没有进一步的利多，上攻16美分/磅的难度较大。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn