白糖周报：郑糖小幅震荡，外盘现企稳迹象

——国信期货白糖周报 2026年6月18日 目录CONTENTS 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖小幅震荡，周度涨幅0.09%。ICE期糖低位震荡，周度涨幅1.12%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、广西、云南销售情况 3、食糖进口情况 5月进口21万吨，同比减少14万吨。ICE期糖07月合约15美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4139元/吨，配额外进口成本为5246元/吨；泰国配额内进口成本为4112元/吨，配额外进口成本为5212元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 4、国内工业库存 2025/26榨季，4月工业库存约为651万吨，较去年同期增加264.74万吨。 数据来源：WIND国信期货 5、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计23384张，较上一周增加584张。仓单数量为23034张，有效预报350张。 数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为38.16%，去年同期为45.23%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西5月糖出口量为196.75万吨，较去年减少28.61万吨。 10、国际主产区天气情况 巴西主产降雨持续，或影响压榨。 印度季风雨到来，降水增加。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 国内市场来看：本周郑糖价格重心持续下移，有效跌破关键支撑后低位徘徊，空头持仓长期占据盘面主导。广西、云南两大产区榨季已全部收尾，本榨季国产糖总产量同比明显抬升，工业库存处于同期历史高位，库存去化节奏偏缓。国内逐步进入夏季消费旺季，饮料、食品用糖需求出现边际回暖，但需求增量不足以消化庞大存量，产区现货报价稳中有降，贸易商备货情绪谨慎。盘面来看，5300元/吨失而复得。主力空头席位开始向远月移仓，9-1价差显著走强。 国际市场来看：本周原糖价格震荡。产区多雨拖累收割进度，巴西5月压榨量同比下滑，当期制糖比维持低位，但原油回落削弱乙醇收益，糖醇价差修复预期升温，远期制糖比存在上行空间。印度持续执行食糖出口禁令至九月底，厄尔尼诺持续发酵，本国西南季风预测降雨低于常年均值，甘蔗萌芽期干旱风险加剧，新榨季减产预期为远月价格提供支撑。短期巴西集中压榨主导市场，近月供应宽松持续压制价格，原糖维持偏弱震荡，持续跟踪巴西制糖比调整与印度季风降水实况。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn