电费抬升底部，需求压制上方空间

综合分析

• 硅铁：供应端小幅回升，主产区电价上调后利润回落，未来供应平稳；需求端铁水产量回升，钢材表需略反弹，但库存加速累积拖累原料需求；成本端宁夏电价上涨带动盘面，但需求压力限制上方空间，整体宽幅震荡。
• 锰硅：供应端产量小幅下降，合金厂利润不佳，未来供应低位；需求端铁水产量回升，钢材表需略反弹，但库存累积拖累原料需求；成本端海外矿山报价下调，港口现货阴跌，南非火灾短期影响供应，供需弱稳，估值偏低支撑，底部震荡。

策略

• 单边：电价上调支撑价格，但需求压力限制上方空间，整体宽幅震荡。
• 供需数据跟踪
  • 需求：硅铁周需求2.03万吨（环比+0.02万吨），硅锰12.41万吨（环比+0.1万吨）。
  • 供给：硅铁开工率31.79%（环比+1.73%），产量11.35万吨（环比+0.25万吨）；硅锰开工率31.63%（环比-0.32%），产量18.46万吨（环比-0.19万吨）。
  • 库存：硅铁库存7.6万吨（环比+0.32万吨），硅锰库存38.5万吨（环比+1.25万吨）。

作者承诺与风险提示

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