周度要点小结
- 行情回顾：本周棕榈油主力2609合约下跌，跌幅2.27%。
- 行情展望：马来西亚棕榈油产量环比增加16.92%，出口量环比增加4.7%，显示需求边际改善，对盘面有提振作用。但原油期货下跌削弱棕榈油作为生柴原料的替代性优势，叠加国际植物油价格承压，短期盘面受压制。国内现货基差平稳，下游刚需采购为主，成交量不足，未来到港压力较大。
期货市场情况
- 主力合约：棕榈油主力2609合约下跌，跌幅2.27%。
- 持仓与仓单：前二十名净持仓-66863手，仓单240手，较上周减少160手。
现货市场情况
- 价格：广东棕榈油报价9090元/吨，FOB价格1135美元/吨，CNF价格1173美元/吨，均较上周下降。
- 基差：广东地区棕榈油与主力合约基差-26元/吨，较上周反向缩窄。
上游情况
- 供应端：
- 马来西亚5月毛棕榈油产量下滑6.96%，至152万吨，创2022年5月以来最低。
- 5月棕榈油出口下滑14.45%，至111万吨，连续第二个月下降。
- 5月底马来西亚棕榈油库存增长5.15%，至243万吨。
- 6月马来西亚棕榈油出口量环比增加4.7%（ITS数据）或7.2%（SGS数据）。
- 国内情况：
- 全国重点地区棕榈油商业库存67.54万吨，环比增加0.63万吨，增幅0.94%；同比增加13.80万吨，增幅25.68%。
- 广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差-430.32元/吨，较上周增加-100.66元/吨。
替代品情况
- 库存：全国豆油商业库存120.98万吨，环比增加0.68万吨；全国主要地区菜油库存47.15万吨，较上周下跌1.28万吨。
- 价格：张家港一级豆油报价8670元/吨，福建菜油报价9740元/吨，均较上周上涨。
- 价差：现货豆棕、菜棕、菜豆价差有所缩窄；期货豆棕、菜棕价差扩大，菜豆期货价差缩窄。
期权市场
研究结论
- 短期棕榈油受供应端好转、出口改善提振，但受原油期货下跌和植物油价格承压压制，盘面表现震荡。国内库存高企，下游采购谨慎，未来到港压力较大。替代品豆油、菜油库存与价格变化对棕榈油市场影响需持续关注。
