PTA&MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示234今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：昨日PTA期货震荡下跌，市场商谈氛围一般，现货基差商谈松动，贸易商商谈为主。7月主港在09+240~265有成交，价格商谈区间在5710~5850。今日主流现货基差在09+253。中性 2、基差：现货5775，09合约基差309，盘面贴水偏多 3、库存：PTA工厂库存4.52天，环比减少0.02天偏多 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓：净空空增偏空 6、预期：近期PTA期货跟随成本端震荡，供需方面，PTA负荷仍处低位，供需格局维持去库，不过由于前期积累库存及各地库存缓冲能力差异，PTA供需区域分化，不同货源基差差异明显，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注聚酯负荷变动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周三，乙二醇价格大幅下行，现货基差同步走弱。日内能化类商品普跌，叠加场内聚酯维持减产消息发酵，乙二醇价格重心大幅下行，现货基差走弱至09合约升水140-145元/吨附近，低位聚酯工厂补货积极性尚可。中性 2、基差：现货4128，09合约基差200，盘面贴水偏多 3、库存：华东地区合计库存53.4万吨，环比减少5.8万吨偏多 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓：净空空增偏空 6、预期：6月底7月初盛虹炼化、正达凯以及兖矿将兑现检修，国内供应仍将保持低位为主。七月上半月内乙二醇显性库存将继续下降，关注隐性库存压缩至低位后港口出货能否提升。当下乙二醇绝对价格已回落至低位，近端基本面持续兑现去库。短期乙二醇市场低位存在支撑，后续关注聚酯负荷提升以及波斯湾内运力情况。 PX每日观点 PX： 1、基本面：国内商品期货走势不佳，PX期货昨日同样下行。尽管日内有聚酯长丝大厂仍然维持减产的传闻，但此消息并未经官方确认。不过近期终端需求的疲软仍然拖累原料端，和打击市场气氛。从成本端来看，原油价格仍然疲软，原油前景目前仍不清晰。但是从供需看，PX和PTA均陆续仍有检修，开工率均处于历史低位，且绝对价格下行，PTA利润较好，仍然吸引PX现货的买气表现不错，听闻仍然有贸易商和TA工厂在陆续递盘，近日现货浮动价明显走强。中性 2、基差：现货7727，09合约基差175，盘面贴水偏多3、库存：期末库存455.8万吨，环比减少4.79万吨偏多4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓：净多多减偏多6、预期：短期来看，终端产销部分有一定好转以及pta良好的利润会对px形成一定的支撑。但中期来看，随着PTA检修。pta开工率逐步降低，叠加原油端带来的供应压力，预期px价格会有一定承压。 影响因素总结 市场主要利好 1.EIA公布6月5日当周美国商业原油库存下降722.7万桶，库欣库存同步下降80.1万桶，显示美国原油库存端继续收紧；该事件强化现货供应偏紧预期，对油价形成支撑。 EIA数据显示当周美国炼厂原油日加工量升至1696.2万桶/日，炼厂产能利用率升至95.3%；高开工意味着炼厂端对原油消耗维持强势，有助于延续原油去库，对油价偏利好。 周内特朗普关于可能打击或控制伊朗油气设施的表态引发市场对中东供应中断的担忧，霍尔木兹海峡通行和伊朗出口风险重新受到关注；该事件短线推升地缘风险溢价，限制油价下行空间。 影响因素总结 市场主要利空 1.随后市场传出美国取消进一步军事行动、推进美伊和平协议、霍尔木兹通行有望恢复等消息，供应中断概率被重新下调；该事件导致前期地缘风险溢价回吐，压制油价反弹。 2. EIA数据显示当周汽油库存增加18.6万桶，成品汽油消费为873.1万桶/日，较去年同期下降4.79%；旺季需求未能充分兑现，削弱了原油库存下降对油价的利多效果。 3. CFTC数据显示截至6月2日当周WTI-PHYSICAL投机基金净多减少5124手，ICE数据显示Brent投机基金净多减少25718手；资金端主动减多，说明市场追涨意愿不足，对油价形成压力。 PX供需平衡表 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PX价格 PX经济效益 PX开工率 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 MEG基差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 数据来源：Wind、Mysteel 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!