烧碱：估值低位，震荡为主

【基本面跟踪】
烧碱基本面数据显示，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存为49.69万吨（湿吨），环比上涨0.38%，同比上调29.35%。

【市场状况分析】

1. 期货压制与定价漂移：烧碱期货受近月交割问题压制，最便宜可交割品定价漂移至浙江，导致07合约多头接货压力较大。同时，08合约后50碱交割升水提高，市场定价将在浓度和区域间漂移。在浙江地区供需未实质性改善前，远月合约难以对旺季预期给予较大升水。
2. 供需现状：烧碱开工偏低，库存去库，利润处于低位。6月底至7月中下旬，福建东南电化、山东海力等企业检修，检修支撑下现货下跌驱动不强。下游氧化铝在6月中下旬至7月仍为投产密集期，后期或带来部分刚需扩张。非铝行业和出口采购谨慎，无明显囤货需求。
3. 后期展望：07合约交割结束后，市场压力或有阶段性缓解。但趋势性反弹需依赖供应减产或需求扩张。在氧化铝低利润负反馈下，烧碱减产或需液氯进一步降价及PVC企业亏损减产推动。

【趋势强度】
烧碱趋势强度：0（中性）。

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