- 01油品
- 原油：多哈谈判取得进展，霍尔木兹海峡冲突缓和，供应回归预期上升压制油价。市场对中国原油需求担忧持续，全球库存紧张。中东产油国战后复产能力需关注。美联储加息预期对油价形成压力。中东局势稳定，但美伊谈判未取得实质性进展，需警惕冲突反复风险。风险提示：美伊多哈会谈、霍尔木兹海峡通航恢复进度、亚洲需求节奏。
- LPG：亚洲采购需求集中释放，国际LPG价格小幅上行。7月CP价格大幅下调，民用气市场支撑减弱，价格企稳。短期内霍尔木兹海峡冲突升级概率有限，亚洲采购需求能否持续有待观察。预计短期国内外价格以稳为主，重点关注霍尔木兹海峡通运情况。风险提示：油价异动、美伊关系、霍尔木兹海峡通运情况。
- 02芳烃-聚酯
- PTA：聚酯下游开工下滑，TA2609隔夜收涨，现货基差区间波动，华南一套450万吨PTA装置逐步停车。聚酯负荷下滑，江浙涤丝产销偏弱。PTA出口量增长，进口量下降。风险提示：中东地缘博弈不确定性。
- 03煤化工
- 甲醇：市场情绪欠佳，估值承压。进口集中抵港预期下，港口、内地市场均走弱。MA2609收跌，9-1月差转负。美伊谈判进展曲折，市场观望情绪浓厚。风险提示：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。
- 04盐化工
- 纯碱：中游库存基本出清，但前期检修导致三季度检修预期下降，供应端减量支撑减弱。需求预计维稳，但供给基数过大，库存高位波动。下半年新投产能多为低成本厂家，成本下行预期对纯碱价格产生压力。价格中枢往低价偏移。风险提示：宏观情绪扰动、厂家预期外减产。
- 玻璃：产能出清仍需继续推进。雨季需求偏弱，库存高位波动，价格缺乏向上驱动。下半年季节性旺季预期削弱，更多关注供应端出清情况。供需双弱格局难以扭转，价格处于相对底部区域。风险提示：地产政策变化、宏观情绪变化。
- 烧碱：现货价格持续下滑，但成本支撑走强。下游下调收货价，厂家持续下调报价，库存回升。液氯价格走弱可能制约供应端。向上驱动需看氧化铝三季度投产进度。中长期来看，烧碱处于投产周期，需求端改善不明显，氧化铝供需过剩对烧碱形成压力。风险提示：出口需求变动、厂家开工变化。
- 05有色金属
- 黄金：美国6月非农就业数据喜忧参半，市场对美联储加息预期回落，美元走弱黄金回升。风险提示：美元大幅波动、央行购金扰动。
- 白银：6月非农就业人口大幅回落，失业率改善，货币政策重心转向抑制通胀，强化加息预期，对白银构成压力。但劳动力市场转弱可能进一步提升加息预期，给白银带来支撑。
- 铜：部分冶炼厂同意长单加工费调整，上游铜精矿紧俏，但中游冶炼厂利润尚可。下游电解铜消费弱修复，开工回升依赖前期订单，新订单不足。库存结构分化，非农就业惨淡短期宏观压力减弱，铜价或将受到一定支撑。风险提示：美联储利率、供应释放节奏、国内库存去化节奏。
- 铝：沪铝震荡整理，库存支撑价格。美国6月非农就业人数低于预期，美元指数承压，宏观情绪边际缓和。国内社库持续降库，现货市场支撑仍在；海外新增供应预期持续发酵，中长期供增量预计仍压制市场情绪。下方支撑仍在，需持续关注海外新增产能落地情况。风险提示：美联储利率、供应释放节奏、国内库存去化节奏。
