燃料油早报：2026-07-02

燃料油市场分析

基本面

• 新加坡7月份来自西方市场的低硫燃料油套利到货量预计环比增加约70万吨。
• 尽管调合组分流入增加，但合规的0.5%成品级船用燃料油供应至少在7月上半月仍将相对有限。
• 高硫燃料油现货交易量跃升至总计84万吨，较5月份的50万吨大幅增长，创下2026年以来月度成交量的最高纪录。
• 中性

基差

• 新加坡高硫燃料油410.25美元/吨，基差为-121元/吨。
• 新加坡低硫燃料油为576.99美元/吨，基差为30元/吨。
• 现货贴水期货；偏多

库存

• 新加坡燃料油6月24日当周库存为2090.9万桶，增加162万桶。
• 偏空

盘面

• 价格在20日线下方，20日线偏下。
• 偏空

主力持仓

• 高硫主力持仓多单，多增，偏多。
• 低硫主力持仓多单，多增，偏多

预期

• 欧洲极低硫燃料油市场继续呈现需求强劲而供应日益紧张的特点。
• 欧洲夏季的到来预计将刺激发电需求，满足地中海地区制冷需求。
• 地缘方面美国与伊朗间接谈判顺利进行，地缘担忧情绪减弱，部分压制燃油上行空间。
• 短期低位震荡运行。
• FU2609：2850-2920区间运行。
• LU2608：3830-3890区间运行

近期多空分析

• 利多：
  1. 中东局势动荡
  2. 俄罗斯再度开始燃料出口限制
• 利空：
  1. 欧洲燃料进口途径仍较为通畅
• 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振
• 风险点：中东迅速停火