宝城期货橡胶早报-2026-07-02品种晨会纪要

品种晨会纪要

时间周期说明

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月

备注

1. 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
2. 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为偏弱，涨幅0~1%为偏强，涨幅大于1%为强势。
3. 偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块

沪胶

• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡偏弱
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 供应端：国内外同步进入开割旺季，海南、云南新胶持续放量，东南亚产区产出稳步回升，到港货源增加，青岛港口库存小幅累积，现货流通货源宽松；泰国原料高价、局部降雨扰动产出带来有限成本支撑。
  • 需求端：轮胎行业步入传统淡季，全钢、半钢胎开工率持续环比回落，内外销订单走淡，厂内成品库存走高，下游仅维持刚需零星采购，批量补库意愿低迷。
• 研究结论：预计本周四国内沪胶期货或维持震荡偏弱的格局。

合成胶（BR）

• 中期观点：震荡偏弱
• 日内观点：震荡偏弱
• 参考观点：偏弱运行
• 核心逻辑：
  • 供应端：顺丁装置小幅提负，国内产量平稳，厂库与流通库存维持中等水平。
  • 原料端：丁二烯随原油回落，港口货源累积，成本支撑大幅减弱，地缘风险溢价消退，产业链承压明显。
  • 需求端：轮胎行业步入传统淡季，全钢、半钢胎开工持续下滑，内外销订单平淡，工厂仅刚需少量采货，囤货意愿低迷；SBS、胶鞋等下游同步走弱，替代天胶需求有限。
  • 天然橡胶与合成胶价差走扩带来底部支撑，难改偏弱基调。
• 研究结论：预计本周四国内合成橡胶期货或维持震荡偏弱的格局。