北京君正机构调研纪要

调研日期: 2026-07-01 北京君正集成电路股份有限公司成立于2005年,是一家专注于芯片设计的公司。公司基于创始团队创新的CPU设计技术,迅速在消费电子市场实现SoC芯片产业化,并于2011在深圳创业板上市。自成立以来,君正持续投入于多媒体编解码、影像信号处理、AI引擎、AI算法等核心领域并形成自有技术能力。君正的芯片在智能视频监控、AIoT、工业和消费、生物识别及教育电子领域获得了稳健和广阔的市场。2020年,君正完成对北京矽成(ISSI)及其下属子品牌Lumissil的收购,并拥有其100%股份。ISSI成立于1988年,主要为汽车、工业和医疗、通讯和企业设备、及消费等市场的电子产品提供、开发和设计具有高技术、高性能、高品质、高性价比的集成电路芯片,并已同全球用户建立了长期的供货关系。其中,ISSI存储部门有高速低功耗SRAM,低中密度DRAM,NOR/NANDFlash,嵌入式FlashpFusion,及eMMC等芯片产品。模拟和互联部门Lumissil有LED驱动、触控传感、音频驱动、微处理器、电源管理和互联等芯片产品。君正将整合其积累十几年的CPU、AI和计算技术,及ISSI三十余年的存储、模拟和互联技术,利用公司拥有的完整车规芯片质量和服务体系,为汽车行业发展持续做出贡献。 1、计算芯片三、四季度的毛利率是否能保证? 计算芯片由于叠封了 KGD,KGD 今年以来一直在持续涨价,也比较缺货,导致计算芯片成本持续上涨,供应较为紧缺,前两个季度我们的售价也在持续上调,一季度毛利率有将近 52%,目前看二季度也会保持较好的毛利率水平,三、四季度毛利率是否能继续维持这个水平不太确定,不过我们会根据成本的变动和整体市场情况及时进行价格调整。预计全年收入、盈利能力等方面同比能够实现较好的增长。 2、二季度存储的还在继续涨价吗?毛利率会是什么水平? 三、四季度的价格趋势? DRAM 涨价比较多,一季度国内客户开始调价,二季度国内客户仍在继续涨价,同时海外客户也陆续开始调整价格,预计二季度收入和毛利率会继续增长;三季度价格会继续上调,四季度的价格政策要到三季度才能确定,不过目前看四季度供应仍然较为紧张,存在继续调价的可能性。随着客户用部分 SRAM 产品来代替 DRAM方案,部分 SRAM 芯片二季度价格也有所上涨。NOR Flash 一、二季度都有涨价,涨价幅度总体来说比 DRAM 要小,NOR Flash 虽然产能也在趋紧,但比 DRAM 要好很多,一季度公司 Flash 产品线实现了很好的收入增长,其中销量的增长占比较大。三季度的价格是根据具体产品和具体客户情况确定的,不一定都会调价。 由于公司存储芯片持续在涨价,预计各季度毛利率会环比有所增长。 3、DDR4 和 LPDDR4 的收入占比情况?价格和消费是否持平? 今年一季度 DDR4 和 LPDDR4 合计收入占 DRAM 收入的比例已经超过 40%,和消费的价格相比要看具体产品类型,通常还是消费类的芯片涨价更频繁。 4、目前 DRAM 产能情况如何? 目前整个产业链的产能都很紧张,去年我们提前增加了备货,包括基于新制程的 20、18、16 纳米的 DDR4 和 LPDDR4 的产品,同时目前也在持续生产,预计现有存货和持续生产的部分保证今明两年的稳定供货问题不大,同时公司高层也在密切跟进国内、国外代工资源。明年下半年可能会有产能释放出来。 5、下游客户对涨价的接受程度? 目前客户对涨价基本是接受的,主要还是供应。 6、DRAM 代工厂的价格是否在涨? 有涨价,每个代工厂不太一样,不过我们可以完全顺价,毛利率预计会持续提升。 7、明年存储的涨价趋势? 目前无法预估,要看市场供求情况,总的来看,明年传统 DRAM产品的产能情况可能不会有大的改善,预计供需还是会比较紧张。 8、3D DRAM 的进展情况? 3D DRAM 我们在紧密的研发中。DRAM 颗粒方面的设计主要是存储业务的研发部门在进行,同时计算技术部门进行 DDR 控制器的设计,配合存储团队做 base die 部分,两个团队一起最终提供一个完整的解决方案,我们的 3D DRAM 主要面向边缘端大模型。 由于目前 DRAM 产能比较紧,投片进度受到一些影响,目前看有所延迟。 9、大厂退出后是否有新客户来找公司?是否能都接单? 目前一些大厂退出后,确实有不少客户来找我们,我们会考虑选一部分优质客户来供应,同时也会尽量保证老客户的供应。这轮存储周期对我们后续客户的推广是有帮助的。 10、Nand Flash 的销售情况? Nand Flash 去年开始就已经在涨价了,需求也很旺盛。 11、模拟芯片的销售情况,涨价情况? 模拟芯片一季度收入同比增长了 11%,预计今年是稳定增长趋势。我们在不断加大模拟产品线的产品研发,进一步丰富我们的产品线, 来推动我们整个销售规模的不断增长。今年以来芯片售价有一些微调,后续价格策略要看市场竞争情况。 12、NOR Flash 的销售情况? NOR Flash 目前占存储的比例超过 30%。今年一二季度都有涨价,涨价幅度比 DRAM 小一些,虽然产能也在趋紧,但总体来说由于产能相对好很多,所以产品涨价幅度相对温和,一季度也实现了很好的收入增长,主要是量的增长,今年以来我们在 AI 服务器、光模块相关领域增长比较明显。 13、AI MCU 的进展情况? AI MCU 现在仍在样品阶段,客户普遍反馈较好,目前计划 7月进行量产版本的投片。