北京君正机构调研纪要

调研日期: 2026-04-13 北京君正集成电路股份有限公司成立于2005年,是一家专注于芯片设计的公司。公司基于创始团队创新的CPU设计技术,迅速在消费电子市场实现SoC芯片产业化,并于2011在深圳创业板上市。自成立以来,君正持续投入于多媒体编解码、影像信号处理、AI引擎、AI算法等核心领域并形成自有技术能力。君正的芯片在智能视频监控、AIoT、工业和消费、生物识别及教育电子领域获得了稳健和广阔的市场。2020年,君正完成对北京矽成(ISSI)及其下属子品牌Lumissil的收购,并拥有其100%股份。ISSI成立于1988年,主要为汽车、工业和医疗、通讯和企业设备、及消费等市场的电子产品提供、开发和设计具有高技术、高性能、高品质、高性价比的集成电路芯片,并已同全球用户建立了长期的供货关系。其中,ISSI存储部门有高速低功耗SRAM,低中密度DRAM,NOR/NANDFlash,嵌入式FlashpFusion,及eMMC等芯片产品。模拟和互联部门Lumissil有LED驱动、触控传感、音频驱动、微处理器、电源管理和互联等芯片产品。君正将整合其积累十几年的CPU、AI和计算技术,及ISSI三十余年的存储、模拟和互联技术,利用公司拥有的完整车规芯片质量和服务体系,为汽车行业发展持续做出贡献。 投资者关系活动主要内容介绍: 1、在车规级存储芯片中,Nor Flash 的占比与 DDR 的占比各是多少?答:您好!公司存储芯片中,DRAM 占比为50%左右,Flash 占比大约30%多。谢谢! 2、公司的 Nand Falsh 包含 eMMC 的Nand Flash 是自主研发设计的吗?还是外采 Nand Flash 晶圆 KGD 产品的方式?答:您好!公司eMMC 是外采的Raw NAND,谢谢! 3、请问,用、商用 Nand Flash 在公司现有车规级存储里面产品的占比,Nand Flash 研发新产品了吗?研发进展情况?答:您好!目前公司 Nand Flash 在公司存储芯片收入占比中比例尚小,公司后续会加大Nand Flash 领域的投入,谢谢! 4、请问,新制程 16 纳米、18 纳米的DDR4、LPDDR4在车规里的主要应用场景和部位?能用于 L2 智驾,还是 L3 智驾,还是L2、L3 都能用? 答:您好!新制程的LPDDR4 主要应用于智能座舱和L2 的智驾,谢谢! 5、请问,今年已经量产销售的车规级 16 纳米和18 纳米 DDR4和LPDDR4,与去年的 25 纳米 DDR4有什么区别?新制程的价格更高吗?功耗更低吗?新制程能用于智能驾驶,智能座舱吗?新制程在智能驾驶领域的应用前景如何?答:您好!新制程在面积、功耗和成本方面更有优势,可以用于智能座舱和L2 的智驾,目前需求非常旺盛,谢谢! 6、请问,公司新制程 16、18 纳米的 DDR4、LPDDR4去年几月份量产的?量产的时候已经提价了吗?现在供不应求还会继续提 价吗?新制程的 DDR4、LPDDR4在25 年年底存储存货里面占多大的比例?预计今年在车规级 DRAM 存储里占比多少?答:您好!公司新制程的产品陆续送样和量产,公司车规DRAM 产品主要于 2026 年开始逐渐执行涨价后的新价格。谢谢! 7、请问,公司正在研发的新制程的车规级 LPDDR5存储进展情况如何?有量产时间吗?公司研发的 3D DRAM 也是用于车规级吗?研发的技术难度如何?竞争格局如何? 答:您好!目前公司LPDDR5 产品仍在研发中,尚无具体量产时间表。3D DRAM 主要面向端侧AI 相关的应用,并不局限于汽车领域,谢谢! 8、公司 V3自研 CPU 内核目前处于研发推进阶段,请问截至目前,其架构设计、IP 验证与芯片集成的关键进展如何?与已量产的V2 内核相比,在性能功耗比、寻址能力、AI 专用指令集等核心指标上有哪些显著提升? 答:您好,V3 CPU 正在研发中,具体进度情况请查阅公司后续的公开信息,谢谢! 9、V3 内核后续将优先应用于公司哪类计算芯片产品线(如T系列视觉 SOC、X系列 MPU 或AI-MCU)?是否已明确流片、送样及量产的初步时间表? 答:您好!目前V3 尚在研发中,尚未应用于产品中的具体规划。谢谢! 10、贵司是否会走规模扩张+ 生态共建道路? 答:您好!公司积极寻求产业并购机会,通过内生+外延的方式不断提高业务规模,谢谢! 11、贵司是否考虑聘请几个行业领军人物来公司做战略发展顾问?刘总是清华系的这样的海外同学应该很多吧。 答:谢谢您的建议! 12、国内像深圳八大金刚和杭州六小龙这样的高科技企业有很多,刘总能否考虑寻找一些潜力公司做战投,然后在产品捆绑寻求共同发展呢? 答:您好!公司一直积极寻求产业投资并购的机会,公司会根据综合因素的评估审慎进行投资,谢谢! 13、贵司 V系列已规划向 64 位架构扩展,请问 V3 内核是否同步支持 64 位架构?在智能座舱、工业自动化、车规感知等高端场景的适配性与落地节奏上,公司有何规划?答:您好!V3 CPU 目前暂未考虑应用于汽车等行业领域,谢谢! 14、V3 作为公司下一代自研 CPU 核心,请问其研发投入与资源倾斜情况如何?当前面临的主要技术瓶颈(如制程匹配、功耗平衡或生态适配)是什么?公司如何通过架构优化、协同设计或外部合作突破瓶颈? 答:您好!V3 CPU 目前正在研发中,为公司自主研发。谢谢! 15、请问 V3内核在车规级可靠性、功能安全与安全特性上的规划是否已明确?将如何对接汽车电子、工业医疗等高门槛场景的客户需求?是否已启动重点客户联合开发? 答:您好!目前暂无考虑应用于汽车等行业领域,谢谢! 16、请问 V3 CPU 作为计算芯片核心 IP,其在整体研发投入中的占比与资源倾斜节奏如何?当前研发阶段的费用化/资本化比例及 2026 年专项投入规划能否披露? 答:您好!公司 V3 CPU目前正在研发中,公司不对外披露各具体项目的投入情况,谢谢! 17、对比同行,公司研发人员中博士较少本科偏多、人均薪酬约51.8 万,均处于行业中下水平。请问 2026 年在研发人员扩张、高学历人才引进与薪酬竞争力上的具体规划? 答:您好!公司招聘人才并不仅考虑学历,能力、悟性、勤奋等因素也是公司非常看重的,公司欢迎所有符合公司标准的优秀人才加入公司,谢谢! 18、国内除了君正还能够自主设计车规级 DDR4、LPDDR4、LPDDR5的有哪家?君正与其相比竞争优势体现在哪里?国际上除了美光三星之外,能够自主设计的还有那几家?君正处于什么位置? 答:您好!根据沙利文的调研数据,公司在车规DRAM 领域排名第四,前三分别为美光、三星和南亚。谢谢! 19、请问 2026 年计算芯片在 8K,NPU,AI-ISP 一体化上的具体规划?是否规划推进 8nm,4nm 或更先进制程,以提升功耗与成本竞争力? 答:您好!公司T42 产品的目标即8K,NPU,AI-ISP 的核心技术落地,并且将基于8nm 工艺投片。谢谢! 20、2026 年贵司研发投入的大致是多少?作为科技公司,贵司能否提高工资待遇,多招聘研究生,减少本科生?答:您好!公司2026 年研发投入请关注后续公司定期报告,公司根据招聘标准进行人才的招聘,优秀的本科生也是公司欢迎的人才。谢谢! 21、车规存储国产替代率当前与 2026 年底目标? 答:您好!公司2026 年经营计划请查阅公司2025 年年度报告的相关内容,谢谢! 22、燃油车存储芯片的用量是多少?新能源车存储芯片用量是多少?智驾车型存储用量是多少?燃油车主要用 DDR3吗?新能源车及智驾车型主要用 DDR4吗? 答:您好!具体单车价值量的数据请查阅行业调研机构的数据。目前车规DRAM 中LPDDR4 占比较大,谢谢! 23、为何 30 亿存货市场反馈买不到货,四季度成交又不是很大? 答:您好!公司存储芯片主要用于汽车、工业等行业市场,消费市场首先受到存储大周期的影响出现缺货、涨价,行业市场反应相对晚一些。谢谢! 24、美光等的车规LPDDR5会取代现有车规 LPDDR4吗?现在智驾中用LPDDR4和LPDDR5各占多大比例?LPDDR4的生命周期有多长?市场空间有多大? 答:您好!目前车规DRAM 中仍以LPDDR4 为主,但LPDDR5的比例在逐渐提高,预计后续部分LPDDR4 会被LPDDR5 替代。谢谢! 25、今年存储器晶圆采购量产量较去年大致有多大比例的提高?是否能基本按需下单?交期多长时间?答:您好!目前存储芯片尤其DRAM 产品代工厂产能较紧张,公司积极与各合作伙伴沟通,努力保障公司业务的需要。谢谢! 26、创业板新规出来了,不知道贵司有无学习。新规鼓励并购,贵司未来是够会积极响应政策,考虑并购事宜。答:您好!公司一直积极寻找并购机会,目前尚无合适的标的,公司后续会持续关注。谢谢! 27、在DRAM 代工方面,力积电在满足公司产能需求方面能达成几成?公司是否是力积电重点支持的客户?美光收购力积电厂区对公司代工订单下单给力积电是否有影响? 答:您好!力积电与公司有长期稳定的合作,目前给予了公司较好的支持。谢谢! 28、公司在车规存储、3D DRAM 等领域研发投入较大,目前相关产品产业化与客户落地进度如何,预计何时能形成稳定业绩贡献?答:您好!公司车规存储芯片已有稳定业绩贡献,目前为公司存储芯片收入占比最大的部分,3D DRAM 目前尚未投片,预计今年尚不会有收入贡献。谢谢! 29、公司年报后发布实控人、高管及股东集中减持公告,当前公司现金流充裕,为何未考虑通过股份回购、大股东增持等方式稳定股价、维护投资者信心? 答:您好!股东减持为其个人资金的需求,公司严格遵照相关法律的要求进行减持的预披露和管理,谢谢! 30、公司毛利率近年持续下滑,在行业周期回暖背景下,毛利率未能同步改善,请问主要原因是什么,后续将如何提升盈利水平?答:您好!预计2026 年公司毛利率将不断提高,谢谢! 31、公司正在推进港股 IPO,同时 A股股价表现较弱,请问港股融资将如何规划,是否会充分考虑现有 A股股东利益与权益摊薄问题?港股 IPO 审核机制对频繁减持比较反感,贵司近期减持不断,是够已放弃 IPO?答:您好!股东减持为其个人资金的需求,公司严格遵照相关法律的要求进行减持的预披露和管理,谢谢! 32、公司 2025 年营收稳步增长,Q4 业绩环比大幅改善,能否结合行业存储周期上行趋势,展望一下 2026 年公司整体业 绩增长空间,释放更多发展信心? 答:您好!随着存储大周期在汽车、工业等领域的持续推动,预计2026 年公司业绩将持续增长,谢谢! 33、公司经营现金流保持稳健,财务结构整体健康。请问未来在稳健发展主业的同时,是否会进一步优化资本结构,为持续增长提供更坚实的支撑? 答:公司将继续坚持稳健经营,在推动主营业务发展的同时,持续优化资本结构和资金配置效率,为公司持续发展提供支持。 34、当前公司积极推进港股 IPO,后续是否会进一步规范股东减持行为,同时加大两地市场投关沟通,传递长期投资价值,提振全体投资者信心? 答:您好!股东减持为其个人资金的需求,公司严格遵照相关法律的要求进行减持的预披露和管理,谢谢! 35、你们要流片的 3D DRAM 预计和兆易创新的性能打平还是要落后一代?答:您好!公司3D DRAM 将根据市场和客户的需求定义相关的性能指标,谢谢! 36、2025 年公司营收实现增长,但扣非净利润有所下滑,四季度盈利增长是否依赖非经常性损益?主营业务盈利能力是否存在压力? 答:您好!2025 年公司收入实现增长,但扣非净利润有所下滑,主要受产品结构变化、行业竞争及成本压力等因素影响。同时,研发投入及股权激励等相关费用有所增加,对利润产生了一定影响。四季度盈利改善主要来自主营业务恢复及毛利率回升,并未依赖非经常性损益,盈利质量总体稳定。谢谢! 37、公司