北京君正机构调研纪要

调研日期: 2026-06-18 北京君正集成电路股份有限公司成立于2005年,是一家专注于芯片设计的公司。公司基于创始团队创新的CPU设计技术,迅速在消费电子市场实现SoC芯片产业化,并于2011在深圳创业板上市。自成立以来,君正持续投入于多媒体编解码、影像信号处理、AI引擎、AI算法等核心领域并形成自有技术能力。君正的芯片在智能视频监控、AIoT、工业和消费、生物识别及教育电子领域获得了稳健和广阔的市场。2020年,君正完成对北京矽成(ISSI)及其下属子品牌Lumissil的收购,并拥有其100%股份。ISSI成立于1988年,主要为汽车、工业和医疗、通讯和企业设备、及消费等市场的电子产品提供、开发和设计具有高技术、高性能、高品质、高性价比的集成电路芯片,并已同全球用户建立了长期的供货关系。其中,ISSI存储部门有高速低功耗SRAM,低中密度DRAM,NOR/NANDFlash,嵌入式FlashpFusion,及eMMC等芯片产品。模拟和互联部门Lumissil有LED驱动、触控传感、音频驱动、微处理器、电源管理和互联等芯片产品。君正将整合其积累十几年的CPU、AI和计算技术,及ISSI三十余年的存储、模拟和互联技术,利用公司拥有的完整车规芯片质量和服务体系,为汽车行业发展持续做出贡献。 1、目前公司客户中长协还有多少比例? 长协客户也有一些可以进行价格调整,因此这是动态的,我们没有去统计这个比例,目前国内客户基本已经调整了价格,海外客户在陆续调整中,预计后续毛利率有望继续增长,海外客户新签协议也会根据市场情况和客户的情况来进行调整,保证价格的一定弹性。 2、目前车企压力也比较大,对DRAM涨价的接受度如何? 存储芯片在汽车整个boom中的占比不大,目前DRAM的涨价客户基本是接受的,我们涨价也是跟着市场情况进行的调整,相比价格,客户更关注的是供应,目前客户需求很大,我们无法全部满足,因此DRAM现在是采用分货的方式。 3、目前DRAM产能情况如何?明年产能规划? DRAM产能方面,目前整个产业链的产能都很紧张,去年我们提前备了一些货,包括基于新制程的20、18、16纳米的DDR4和LPDDR4的产品,同时目前也在持续生产,现有存货和持续生产的部分保证今明两年的稳定供货问题不大,同时公司高层也在密切跟进国内、国外代工资源。 4、公司预计本轮周期能持续到什么时候?和21年周期相比呢? 目前市场普遍认为持续到27年问题不大,这轮周期比21年更强,持续时间预计更久,由于我们主要面向汽车工业等市场,通常我们可持续的时间会比大宗市场周期长一些。 5、目前DRAM的收入结构是怎样的? 今年从整个销售结构来看,DDR4和LPDDR4的占比会大幅提升,以前DDR3的收入在DRAM产品中占比最大,大约占一半左右,一季度有所下降,一季度DDR4和LPDDR4合计收入已超过DDR3,今年应该DDR4和LPDDR4的产品合计收入预计会成为DRAM产品占比最大的部分。 6、预计存储的毛利率是否还会增长? Q1毛利率是38.9%,预计Q2毛利率会继续上涨,Q3和Q4有可能逐季还会有一定增长。 7、3DDRAM的进展情况? 3DDRAM我们在紧密的研发中。DRAM颗粒方面的设计主要是存储业务的研发部门在进行,同时计算技术部门进行DDR控制器的设计,配合存储团队做basedie部分,两个团队一起最终提供一个完整的解决方案,我们的3DDRAM主要是面向边缘端大模型。 由于目前DRAM产能比较紧,投片进度受到一些影响,目前看有所延迟。 8、Flash的销售情况? 目前NorFlash在汽车和工业领域增长的不错,另外在光模块和AI服务器领域增速比较明显,目前Nor的产能还好,量的增速比较明显;Nand目 前需求也很好,价格确实也涨了不少。 9、计算和模拟二季度的预计? 一季度计算芯片增长将近50%,就供货而言,由于计算芯片的原材料之一KGD比较缺货,因此计算芯片我们需要根据存货和未来生产计划,控制每个季度的出货节奏,以保障后面持续的产品供应,目前我们计算芯片也是采用分货方式,无法保证所有客户的需求。目前看二季度会保持继续增长。 一季度模拟芯片保持了稳定的增长,目前这个产品没有受到存储周期的拉动,二季度预计还会保持稳定的增速。