中微半导机构调研纪要

调研日期: 2026-06-30 中微半导体(深圳)股份有限公司成立于2001年,是一家专注于数模混合信号芯片、模拟芯片的研发、设计与销售的公司。主要产品包括汽车电子器件、家电控制芯片、消费电子芯片、电机与电池芯片、传感器信号处理芯片及功率器件等,广泛应用于家用电器、消费电子、电机电池、医疗健康、工业控制、汽车电子和物联网等领域。公司总部位于深圳,拥有10个研发中心和分支机构,并已成为国家高新技术企业。中微半导体围绕智能控制器所需芯片及底层算法进行技术布局,具备8位和32位MCU、高精度模拟、功率驱动、功率器件、无线射频和底层核心算法的设计能力。公司致力于成为世界一流芯片设计公司,并将继续不断提高芯片的性能、外围电子元器件的整合能力以及相关核心算法的研发能力,为市场持续提供有竞争力的高集成度SoC芯片及配套底层软件算法的系统解决方案。 二、交流问答 1.今年业务情况? 答:公司当前营业收入主要还是MCU,下游消费电子、家用电器、工业控制和汽车电子,其中消费电子和家用电器占比40%,工业控制和汽车电子占30%。目前公司产品处于供应紧张状态,未交订单持续累积增大。产品毛利在提升,一季度综合毛利38%。 2.公司出现供应紧张的原因,这种状态将会持续多久? 答:主要原因是公司产能增长的速度没有赶上下游客户对公司产品需求增长速度。与历史同期项目,当前公司产能是增长的,出货量是增长的,未交货订单也是增长的。当前产能紧张的状态,我们判断将是一个相对长久的过程。 3.哪些领域导致对公司产品需求增长? 答:首先是新兴领域对MCU的需求,无论是机器人、AI、算力、低空经济等等,没有哪个领域不需要MCU。机器人的关节控制需要MCU,AI的端侧处理需要MCU,算力建设的通风降温需要MCU,低空经济飞行器需要MCU。其次,传统应用领域需求在增长,比如今年电器产品需求的增长,用油的改成用电,电磁炉、电动工具如此;大家电通过几年的深耕,今年需求开始放量增加。 4.请问MCU涨价的逻辑? 答:价格是供求关系决定的,MCU需求增长速度超过了MCU产能增长速度,出现供不应求,所以出现涨价。当前,MCU的产能不但没有增长,可能还有负增长,其产能被存储等产品挤压。 5.公司存储产品有销售了吗? 答:我们自身研发的存储产品二季度开始出货,目前收入才到百万级范围,还很小。主要是产能有限,产品料号有限。 6.上游交期变化?答:晶圆和封测交期都在拉长,平均拉长了1/2的交期。 7.公司如何解决产能不足的问题? 答:公司将产能转移到更高制程扩大产能,同时寻求更多合作伙伴扩大产能。 8.公司收购珠海博雅,今年他的营收情况如何? 答:目前公司仅仅占有珠海博雅21%的股份,是第二大股东。珠海博雅的产品为NOR Flash,今年他们营收增长很快,前五个月已经超过去年全年收入,同时毛利率大幅提高,实现了盈利。 9.8位和32位MCU的出货比例变化?答:公司在2018年前全是8位产品,2019年32位产品实现营收,32位产品营收在持续扩大,去年32位产品营收占比超过1/3,目前32位机收入过4成。今年,随着M4的产品出货,单品价值提高,32位占比还会大幅提高。 10.公司产品涨价幅度是否能覆盖上游涨价幅度?答:涨价基本能覆盖上游涨价的。