中微半导体是一家专注于数模混合信号芯片、模拟芯片研发、设计与销售的公司，主要产品应用于家用电器、消费电子、电机电池、医疗健康等领域。公司具备8位和32位MCU、高精度模拟、功率驱动等设计能力，致力于提供高集成度SoC芯片及配套底层软件算法的系统解决方案。
一、公司25年经营及近期情况
2025年公司业绩表现亮眼，营业收入11.22亿元（同比增长23%），营业利润3.10亿元（同比增长超100%），归母净利润2.85亿元（同比增长超100%），归母扣非净利润1.70亿元（同比增长约80%）。车规级芯片出货量增长最快（约100%），消费电子、工业控制出货量增长超50%，小家电增长相对较小。营收结构中，消费电子（40%）、小家电（30%）、工业控制（24%）、车规产品（6%）占比显著；毛利率方面，汽车电子最高，消费电子最低，公司综合毛利率约34%。预计2026年营收将加速增长，主要得益于研发投入加大、新产品推出及产能紧张导致的涨价。
二、交流问答
- 涨价情况：公司已落实产品平均涨价10%以上，客户总体理解并接受，主要受上游成本上涨及供求关系紧张影响。
- 市场竞争：部分公司不涨价以抢占份额的可能性存在，主要基于库存优势。
- 库存情况：公司自身库存不高，代理商库存亦有限。
- 芯片涨价趋势：本轮涨价由产能紧张或封测成本上升驱动，预计将持续一段时间，属于“慢牛”过程，区别于21年短期的恐慌性备货。
- 存储芯片布局：公司围绕MCU核心拓展芯片设计能力，4M SPI NOR Flash已量产，符合技术布局战略，非短期逐利行为。
- 大股东减持：创始团队持股比例高，近期减持改善股东结构，短期内无进一步减持计划。
- 董事长回归：杨勇先生回归兼任总经理，公司研发投入加大、决策加快，经营理念一脉相承。
- H股上市考量：旨在打通香港融资渠道、提升国际知名度及加速国际化进程。
